债券市场：

　　随着前期IPO资金陆续解冻，加之部分跨月资金提前安排就位，本周市场流动性总体平稳。银行间1-7天短期品种多数交易日供需两旺，但尾盘前需求基本均能得到满足。14天以上期限资金从周初即供给充足，下半周价格开始有所下滑。周五午盘时，银行间隔夜，7天和14天回购加权价分别在3.20%，3.89%和4.27%，较上周变化分别为-17BP，-23BP和-64BP。货币政策方面，人民银行于周二和周四分别进行150亿元28天和260亿元14天正回购操作，另有前期正回购到期300亿元，合计净回笼110亿元。尽管本周公开市场操作结果由前几周的连续净投放变为净回笼，但央行缩短了正回购操作期限，且回购利率较之前下降10BP，因此依然被市场解读为利好短期的信号，8月流动性总体料将稳定。

　　债券市场方面，利率债收益率总体走势先高后低，在资金价格变化不大且经济数据相对稳定的环境下，整体呈窄幅波动态势。 具体成交情况看，国债1年期，5年期和10年期较上周基本持平，上下变化区间小于2BP。国开债1年期较上周下滑约5BP，5年和10年期环比变化在1BP以内。信用债方面，在资金面趋稳且新券供给未有明显增加的情况下，短融收益率总体处在下行通道，中高等级超短券尤为明显。中票品种，高资质及城投类个债表现较好，在金融债持稳的前提下互有交投。低资质产业类中票需求相对较少，卖盘消化速度缓慢。企业债品种，中短期跨市场城投需求旺盛，但资质较好的个债供给不多，总体处在供不应求的状态。5年以上稍长品种，交投收益率相对前期有所下滑，但买盘跟进意愿不如中短期，交投活跃程度稍下降。（全景网特约/富国基金）