本周，国资委选择6家央企作为“四项改革”试点，相关个股集体大涨，成为市场一大热点。有迹象显示，目前A股市场围绕国企改革板块展开的炒作尚停留在主题投资的范畴，未来随着细分热点不断深化，其整体热度可能会继续升温，并成为市场的结构性亮点。

　　伴随着各省份国企改革意见、方案的陆续出炉，本周国务院国资委宣布进行“四项改革”试点，并选择6家中央企业作为改革试点企业。这被认为是央企改革全面启动。

　　资本市场密切关注国企改革，早在今年初，众多研究机构便断定这是今年股市投资主线之一。本周的股市行情涌现出的牛股显示，国企改革板块蕴藏着巨大的上涨动能。

　　炒作偏重个股

　　行业效应并未显现

　　本周二国务院国资委宣布启动“四项改革”试点，选定的首批试点对象是6家央企：国家开发投资公司、中粮集团、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团有限公司、中国节能环保集团公司、新兴际华集团有限公司。市场看到的，第一是这6家企业相关个股的机会，第二是央企背后代表的改革机会，目前第一种机会涌现，第二种机会还没出现。

　　本周五，A股市场央企改革概念股涨幅仍居各板块之首，多股涨停。其中，中成股份(国开投旗下)、瑞泰科技(中国建材集团旗下)、中粮屯河(中粮集团旗下)、中粮地产(中粮集团旗下)、国投新集(国开投旗下)5只个股涨停，而中粮生化(中粮集团旗下)也大涨6.82%。中粮地产本周有4日涨停，中成股份自本周三以来连续3个交易日涨停，是本波央企改革概念股的龙头。

　　市场表现合乎部分分析师预期，也低于部分分析师预期。不少分析师提议关注本次试点改革央企对应的行业，以为个股表现会呈现一定的行业效应，结果市场走出的是纯粹为试点央企旗下企业的板块效应。中信证券分析师毛长青就提出，中粮集团对应的是农业行业、中国建筑材料集团有限公司对应的是建筑行业、国家开发投资公司对应的是电力行业、中国节能环保集团公司对应的是环保行业，中期建议以混合所有制为主线把握国企改革相关的并购重组机会。

　　周二下午试点消息发布后，部分行业分析师也觉得应该抓住行业机会。海通证券建筑工程行业分析师赵健提出，建议关注国企改革相关个股，并点名几只股票。赵健认为，中国海诚是中国轻工集团旗下唯一上市公司，7月中国轻工集团召开建设规范董事会工作会议，集团外部董事已正式到位，“规范董事会制度试点”正是“四项改革”之一;粤水电隶属广东省国资委，市场预计广东国企改革方案将较快出台;隧道股份则是上海城建集团(公司大股东)未来运作主体，混合所有制及激励措施进入实施阶段。从市场表现看，分析师点名的个股中，中国海诚在本周二当天大涨了一个交易日，周三之后表现乏力;粤水电则是本周四发力大涨了一个交易日;隧道股份表现相对较平。

　　国泰君安医药行业分析师丁丹认为，中国医药集团总公司作为试点企业有望推动旗下上市公司的整合和高管激励体制上的改革;前期现代制药引入财务投资者已是积极求变的探索之一，而且为了引入财务投资者摊薄了央企大股东持股比例，可看出新班子对借力资本市场发展心态开放。丁丹提出，国药系有望成为国企改革排头兵;国药集团作为央企6家改革试点之一，国药集团旗下4家公司国药一致、国药股份、现代制药、天坛生物已经同时公告，实际控制人中国医药集团总公司为本次国务院国资委选定的中央企业发展混合所有制经济和中央企业董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理三项职权的试点企业之一。

　　从市场表现看，国资委新闻发布后，到本周五国药一致累计涨7%;国药股份周一提前大涨6%，之后数日震荡，周二与周五相比股价大致相平;现代制药周三高开超过7%，收盘微跌，最近两日小涨;天坛生物亦是周三高开超过7%，收盘微跌。

　　可以说，一些行业没有因为央企改革而随之爆红，而改革概念板块中的国药系也相对疲软。

　　龙头初显疲态

　　后续行情需接力

　　相比之下，国企改革股市效应最明显的当属中粮系、国开投系。

　　本周二，市场对央企改革概念的炒作尚处酝酿阶段，只有中粮地产、瑞泰科技、启源装备(中国节能环保集团旗下公司)强势启动。周三起，央企改革概念股正式成为市场龙头板块，当日9只概念股涨停，除中国医药集团总公司旗下无上市公司涨停外，其他5家试点央企都有上市公司涨停，这表明主流资金对国药系个股并不感冒。

　　新兴际华集团有限公司旗下的际华集团、新兴铸管2只股票出现涨停，但都只有一个涨停板，也显示出该系股票虽然股价较低，但没有成为龙头，难以持续成为市场热点。中国节能环保集团旗下个股则是轮流出现涨停行情，周二是启源装备涨停、周三是烟台万润涨停。