在上述录音中，各方讨论定增与收购要先做哪个。汤迎旭表示，“这个事情也不是我们现场两个保代能够确定的，这一块让何老师定论一下。我们等增发完成、资金到位之后，根据实际情况去收购。”

　　陈佩仪表示，录音中的两个保代，即汤迎旭与曾亮;何老师，即山河智能董事长何清华。

　　从录音中看，山河智能把定增安排在前，收购在后，或并非考虑资金到位这般简单。

　　在上述录音中，蔡光云称：“何总(何清华)说现在可以告诉你们，"雷鸣是我大妹妹女儿的第二任老公"，我不知道原来还有这层关系，不是这关系也能认定是关联交易。”

　　山河智能在上述澄清公告中称，雷鸣是何清华妹妹(何清安)的女婿，持有和昌机械38%股份，任和昌机械副总经理。山河智能认为，无证据认定雷鸣属于山河智能的关联自然人。

　　蔡光云在上述录音中称，“昨天在那里(证监局)何老师说和昌我们真没有支持它，就看它资金紧张给资金支持一下。人家(证监局人)下来说，蔡总你说没支持，就凭这一点你们就完蛋了，凭什么给他资金支持呢?”

　　汤迎旭随即表示，“财务资助超过100万就要披露。”蔡光云说，“我们(山河智能对和昌机械)一资助就一两个亿。”汤迎旭称，“查资金往来情况就出来了。”

　　山河智能与和昌机械的交易并不仅于此。上述澄清公告中称，2008年~2011年山河智能向和昌机械分别采购下料件、结构件、其他零部件25519.94万 元 、25477.07万 元 、54929.90万元和50621.13万元，占总采购额比重分别为23.39%、20.98%、23.49%、20.39%。但这些采购数据并未完整体现在山河智能年报中。

　　一旦山河智能收购在前，将面临披露与和昌机械上述交易的压力。

　　在录音中，汤迎旭称：“如果说这个事情一定要把它披露出来，我们要承担好大的风险。因为这个事情在事后暴露出来很麻烦。”他还表示，“我们东吴证券的保荐机构就是这样，如果(关联交易)一确定下来，最后整个公司受处罚，影响我们公司其它项目。”

　　而如果披露上述交易在先，也会影响到之后山河智能定向增发的审核。

　　解决之道

　　面对难题，山河智能如何解决?

　　汤迎旭在录音中称：“让他们充分接受这个事实。如果确定下来按照这个方式走，过了会就披露，那我们还不如跟预审员把这个情况先知会。”

　　与会者称：蔡总先跟证监局沟通一下，当时何老师跟毛局长先说上，必要时候何老师出面，蔡总打前锋。

　　随后，蔡光云给一位疑似为湖南证监局的郑处长通电话。上述录音中，对方称，“这是百分之百的关联交易，不存在认不认的问题。”

　　蔡光云表示：何老师要我转达这个意思，还是倾向第二种方案，增发以后，全资收购(和昌机械)，这样资金充裕一点，麻烦请你跟毛局长汇报一下。还是这个前提，保证公司增发。现在已经定了，下周四左右可能上会。

　　对方称：“这个我知道，岌岌可危。”

　　电话结束后，与会者问蔡光云，通电话那头是管这一块的?蔡光云答，公司处处长，相当熟。

　　在汤迎旭录音中提到，不管是不是关联交易，(和昌机械)怎么都像山河智能一个车间，办公形式上也不是很清楚，把它收购过来，就把风险屏蔽掉了。

　　为解决上述难题，山河智能早已做好各种准备工作。