切换到哪种模式?

　　而李奥很清楚，招聘时选定了来自金融投资机构的自己，银行的预期和意图绝不仅仅再是现有的传统投行部业务。

　　然而，我国商业银行投行业务可能并没有太多的想象空间。与外资投资银行和券商投行业务仍有较大不同，商业银行投行业务目前仍依靠债券融资规模红利，以及各类贷款、资产托管和财务顾问业务收入主要支撑。尽管在2012~2013年间因债市扩容和信贷收紧而迎来一波强势增长，但同质化严重的投行业务模式让发展缺乏可持续性。

　　此外，直投被严格禁止，各行并购金融发展则参差不齐。业务拓展道路上还面临多条政策红线。其中，PE业务在募集、投资和管理等多个环节接受着法律法规的严格监管。

　　银监会在去年1月的全国银行业监管工作会议上，首次明令“严禁销售私募股权基金产品”。更早之前，《中华人民共和国商业银行法》第四十三条便规定，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。

　　此外，《贷款通则》还明文规定，普通贷款不得用于权益性投融资。而在《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》中，理财资金也被明确规定不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。

　　“伴随PE市场完善和迅猛发展，仍不乏先行者在可操作范围内开荒扩路。先行起跑者如五大国有银行，已利用境外子公司优势开启直投业。而相比之下，像我们这样的股份制商业银行则更便于以并购金融、股权基金等方式转型落地。”一家总部位于北京的股份制商业银行的相关人士称。

　　投行业务全面加码

　　李奥入职以来，其所在银行的总行先后启动了相应金融资产平台的收购、投行团队招聘及整体业务平台搭建，从上至下推进投行业务发展之势迅猛。自下而上的转型也在同步启动。

　　据本报记者了解，上述提及的分行探索股权融资方案的试点方案中，探讨中的可行方案是由试点分行拟以总行理财资金委托旗下资管公司设立转向资产管理计划，再以该资管计划投向第三方信托计划;而该信托计划将出任LP，并引入外部合作PE为GP共同认购PE基金，最终该PE基金将全部投资于拥有该行授信的高新技术中小企业 .

　　“类似股权融资等业务将真正而全面地推动投行业务发展，对银行来说不仅是未来新的盈利点，且可以利用自身融资成本低等优势，强化融资业务;重要的是，还将逐步推进商业模式转型。”李奥对于自己的岗位使命颇为清晰，“因为现在各家银行都越来越重视投行业务，我们私下都成了很不错的朋友，还为了方便相互了解同行在做什么，专门建了一个微信群。”

　　年初，多家商业银行年报中都将投资银行业务置于年内的转型重点推进。据本报记者不完全数据统计，目前A股上市(除三家城商行外)的13家银行，在去年债券融资承销规模突破2.54万亿元。其中，建设银行、工商银行、交通银行的主承销债务融资发行金额超过3000亿元。“受到来自国有大行的压力，如招行、建行、平安银行、民生银行都已经提出了非常明确的投行业务发展目标，但这个行业里，擅长干这个活的人才就这么多，包括我在内的不少同行，也经常会接到来自其他银行的邀约，开出的价码已经不算低了。”李奥称。