12月13日，成飞集成（002190.SZ）公告，因重组方案消除特定领域竞争，形成行业垄断，资产重组被叫停后。12月15日，成飞集成股价已经迎来三个跌停。

Wind资讯数据显示，2014年半年报中持股成飞集成30多家基金，三季报显示已经大都跑路，只剩下3家基金，合计持有185万股。有市场人士质疑，机构疑似提前得知成飞集成重组失败的消息跑路，而散户们则在高位接盘。

但是有券商资管人士对《第一财经日报》记者表示，由于成飞集成于5月19日披露重组预案，并召开一董，但是之后迟迟未能召开二董，因此市场上对重组失败普遍具有一定预期，另一方面公司股价已经连续大涨，因此机构采取兑现收益走路的对策。

就在成飞集成近期停牌前一日，有分析师还提示风险称“目前只有一个多月的时间和主管部门沟通，结果如何尚难预料”。

成飞集成从5月19日公告重大资产重组预案，复牌后股价连续出现6个涨停，但是在涨停后，公司股价依然连续大涨，从5月19日到7月11日，仅仅40个左右的交易日，公司股价从15.15元，上涨至71.78元，公司股价上涨4.7倍。

北京一位券商分析师表示，由于迟迟未能召开二董，7月中旬开始，在市场对本次重组不确定性的预期下，其走势已与军工板块相对独立，这个时间，机构已经开始出货。从7月18日，到本次宣布重组失败前的停牌11月17日，成飞集成的股价一直处在横盘整理状态，而同期的军工板块指数，从7月18日的18702点上为涨11月17的25525点，上涨接近50%。

周三公司股价在三个跌停后，报收39.57元，跌停价卖单超过45.5万手。截至12月16日，成飞集成融资余额12.13亿元。成飞集成停牌前，多家券商给予该股票的折算率为6折，也就是持仓100万的投资者，可获得60万的融资额度。按照130%的维持担保比例计算，一旦股价跌至投资者成本价一半以下，将可能酿成爆仓惨剧。

由于本次终止重组将使成飞集成由即将形成的防务业务平台回归到原来民用业务为主的业务状态，因此短时间成飞集成股价缺乏上涨的催化剂，被套的散户解套非常困难。

(编辑:吉萧彤)