我们的观点:行业整体较为平淡,跨界转型将成持续投资热点。上半年行业出口和整体零售终端表现得较为平淡。我们认为进入2014 行业消费显家,上游“高性价比”打开市场,下游“标准化服务”稳固客户。此外,我们认为下半年的投资热点在于跨界转型,可关注两类企业:(1)基于主业优势,打造相关细分产业链,比如森马服饰打造儿童产业链,探路者构架户外生态系统等;(2)跨界拓展新业务,比如嘉麟杰收购手游公司,鹿港科技收购影视公司等。我们持续推荐平价男装龙头海澜之家(600398),推荐致力打造儿童产业链的森马服饰(002563)、进军商业服务业的央企军需龙头际华集团(601718)、大力推进“大家居”概念的家纺龙头罗莱家纺(002293)和富安娜(002327)。

　　现出新趋势:“高性价比+优质消费者体验”的品牌异军突起,比如海澜之。(申银万国)