但这种回归大本营的做法没那么简单，宏源证券(11.62,-0.12,-1.02%)分析认为，酒鬼酒的中高端产品优势在湖南市场已经大不如从前，而中低端市场过去被忽视，在品牌塑造与渠道建设等方面经验不足，并且湖南中低端白酒中有湘窖等运作多年的地产品牌。与酒鬼酒相似，沱牌舍得2012年高端舍得系列收入占比达60%，但缺乏稳固优势的大本营市场，遇到高端受挫和省外市场收缩时，受到的影响也比较大。

　　“预计水井坊、沱牌舍得等品牌今明两年业绩都不会太好。”铁犁估计。

　　调整倒逼高端市场集中

　　相对上述品牌，“茅五洋古”被认为更有优势。

　　薛玉虎表示，目前五粮液(19.50,-0.18,-0.91%)的渠道库存已经降至4年以来的新低，此外，洋河股份(59.71,-0.19,-0.32%)、古井贡酒(22.38,0.15,0.67%)在省内市场均比较稳固，有望较早完成调整。

　　目前贵州茅台(163.05,-1.35,-0.82%)、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、伊力特(9.85,0.05,0.51%)没有预告业绩，“公布的多是相对较差的公司，之后公布的几家应该有好表现。”一位不愿透露姓名的分析师对《第一财经日报》记者表示。

　　随着量价齐升时代的结束，白酒行业未来的趋势将是集中度提高，企业挤压式增长。薛玉虎给出一组数据，在2011年到2012年期间，800元以上的产品市场容量约4万吨，次高端300元~800元市场容量约为5万吨，合共9万吨。

　　薛玉虎认为，到2014年，象征高端的500元以上产品茅五等容量会缩减到约4万吨。“茅台、五粮液各占1.5万吨，泸州老窖、郎酒等合起来占1万吨。高端市场容量虽萎缩，但茅五覆盖了之前‘高端+次高端’空间，总体容量仍在扩张，支撑茅五销量的增长。”

　　和君集团副总裁林枫也对《第一财经日报》记者表示，未来3~5年白酒行业将会迎来一轮整合，虽然行业格局整合的程度如啤酒一样高度集中，在这一轮很难完成，但行业集中度提高、并购横向整合将是新一轮调整的趋势。