这非常重要，因为过去五年中美股的所有上涨都伴随着美联储资产负债表的扩张。

　　考虑到美联储已经放出明确信号将于10月结束QE，那么标普的上涨可能在7月就结束了。

　　换句话说，上涨已经结束了。那么，市场何时开始下跌呢?金融博客zerohedge表示，这就要看美联储什么时候加息了。一旦耶伦确定了加息的时间，整个股市将会冷静而有序地抛售。