于是，在投资收益优势及流动性优势不断削弱的大背景下，余额宝们的投资吸引力也大幅下降。至此，不排除有部分流动性转移至股市中，寻求更高的预期投资收益率。
除此以外，P2P整体的利率水平持续下降也是加快资金转移的直接原因。
根据网贷中心的数据统计，2014年6月28日，P2P网贷平台平均综合年利率指数为20.58%，比去年同期24.2%的平均综合年利率下降了3.62%。
随着P2P规模的不断壮大以及P2P去担保化趋势趋于明显，结合监管细则或将出台，未来P2P的整体利率仍将出现逐步回落的态势。
所以，综合上述因素，也成就了股市的阶段性反弹。笔者认为，目前属于货币超增的阶段，其增幅在历史上仅次于09年的4万亿时代。至此，在如此环境下，走出阶段性反弹行情还是可以成立的。至于股市是否已经走出牛市行情，目前下结论还是为时尚早。不过，在A股市场游戏规则巨变及市场容量暴增的大前提下，牛市行情恐怕难以轻易形成。
