从4月份陆续出台的“稳增长”政策来看，除了减税对中小企业的扶持作用比较直接外，定向降准等货币政策支持，无论是在发挥实效还是最终的实际效果来看都很难有直观显现。而从与实体经济关系更为密切的工业增加数据来看，上半年的工业增加值同比增长8.8%，并没有达到预期的9%以上。与外贸出口相关的土地、人力和外汇波动，也表明出口在下半年不会出现明显上升。因此，下半年的经济的真实压力比数据所呈现的更加严峻。

　　未来的货币政策仍然是在稳增长和防风险之间进行权衡。在货币宽松的表现之下，还有一个问题持续突出，资金已经出现脱实向虚的趋势，这一风险如果不能引起足够重视，很有可能成为下半年经济的最大风险。