“尽管证监会已经注意到创业投资、股权投资的差异，但是否会落实在具体的《办法》中，他们还要看未来是否需要。”参加证监会讨论的人士说。

　　私募从业者算什么

　　而对于从业人员，该按照哪个标准进行监管?如何既能保证资金的合法自由流动，又要用防火墙防止利益输送?

　　新思哲投资管理有限公司董事长韩广斌说：“《办法》说‘不得将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动’，这让我们很为难。这么多年来，私募产品全部是兄弟朋友一起做的，信用非常好。我们先做信托，然后再做专户、亲属、个人的，利益输送是不存在的，本身是一种私募的不同。”

　　“例如我有这20年的信用在里面，这几年市场那么困难，投资人一般都是一个不走。是这种信用关系，如果做大了，类似公募化，大家都合适，因为那是职业经理人。而我们本身也是财产拥有者，如果把这条框上去(指‘不得将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动’)，大家都动不得了。”韩广斌说。

　　如果进一步设定，那么私募基金从业人员算不算证券从业人员?

　　天马资产管理有限公司董事长康晓阳说，“到底私募基金从业人员算不算证券从业人员?这(指此次《办法》)是一个管理规定，但是上面还有证券法等更大的条例，如果这不界定，后面很多事情就不好定了。”

　　业内人士分析，“证监会本来考虑都应该属于。但是后来他们进一步研究，考虑到股权基金和创投基金还是有它的特殊性，所以虽然按照证券基金法，搞私募基金必须有从业资格，而且必须加入协会做会员。但是股权创投基金没有办法，来做同样的要求”。

　　“目前对于非正规的基金就不再搞行业资格考核，也不要求强行加入协会了。相应的，对于这类基金的从业人员，证监会说他们今后也可以考虑不把这类人理解为证券从业人员。”该人士表示。

　　谁有资格投资私募

　　能否成为投资者?这将由投资者自己审查自己，当然，风险也由自己承担。

　　证监会在征求意见稿的起草说明中，规定合格投资者的最低门槛是：对于个人，金融资产必须不低于300万元，或者最近三年个人年均收入不低于50万元，对于单位，净资产必须不低于1000万元。同时满足的条件是，不论单位还是个人，对于单只私募基金的金额都不能低于100万元。

　　这个要求比目前市场上的资金信托计划、证券公司资产管理计划、基金管理公司特定客户资产管理计划的投资者标准要高。证监会解释，提出高标准主要是为了避免“非法集资”，“合格投资者标准过低容易将不具备风险识别能力和承担能力的公众投资者卷入其中，进而引发非法集资”。

　　“实际上，监管者只希望保证不要出乱子，用个人资产、收入来防止对风险认识不到位的投资者，而并不是不想让其他人投资。其实说到底，就是投资私募基金的人，必须有对风险的清醒认识。”股权基金业内专门研究公共政策的人士告诉记者。

　　而对于从业人员，他们更关心的不是投资者要有多少钱，而是自己怎样履行风险监控的义务，而在此次《办法》中，证监会更希望是投资者自己评估自己，而不是由私募基金来判断。

　　据参加证监会意见征集会议的某基金董事长介绍，“以后私募基金只需要向投资者发放一个问卷，他看完问卷以后经过比对，觉得自己是一个合格投资者，由投资者来签订一个承诺，说对这个基金风险有识别能力、承受能力，就可以了”。

　　那么，私募基金怎么宣传和推介呢?既然不能公开宣传，私募基金有望在合法范围内受到进一步鼓励。“说到底是不要让不懂风险的人来投资，其他都好说。”股权基金协会的负责人告诉记者。(国际金融报)