巴菲特的庐山真面目:是亲民股神还是大白鲨
来源:华尔街见闻 发布时间:2015-11-14 10:36:00

巴菲特与华尔街之间的关系已经公开恶化,重燃了很多人对这位伯克希尔·哈撒韦公司掌舵人的长期不满,认为巴菲特只按自己的规则行事。投资界甚至有一种说法,“做巴菲特所做的,而不是他所说的。”

巴菲特的庐山真面目:亲民股神,还是“大白鲨”?

巴菲特在上个月将激进投资者比作“不得不继续游泳的鲨鱼”,启动了最新一轮“开撕”。上周,伯克希尔公司副董事长芒格(Charles Munger)间接地指责激进对冲基金经理Bill Ackman,称其对Valeant制药国际的投资“极为不道德。”

周三,Ackman予以还击,他批评伯克希尔公司持股的可口可乐公司,向儿童推出含糖饮料,对社会造成“巨大破坏。”

其实,在这“对撕”的背后,华尔街对巴菲特的看法是矛盾的。很多人佩服他的投资纪录,羡慕他的巨大财富,Ackman本人也公开承认过是巴菲特的“粉丝”。然而,这些巴老的“仰慕者”当中,也有很多人认为,在巴老亲民仁慈的商人形象背后,隐藏着为了追求利润最大化不惜对目标展开攻击的“真面目”。投资界甚至有一种说法,“做巴菲特所做的,而不是他所说的。”

巴非特对华尔街的批评由来已久。他经常将自己定位为纽约金融圈的局外人,公开反对对冲基金和投资银行收取的费用,激进投资者的投资策略,衍生品的风险以及私募股权基金的高额债务。此外,他还容易对政治、金融及其他领域与伯克希尔公司不相干的事项发表意见。乔治华盛顿大学法学教授Larry Cunningham曾提到,作为伯克希尔的掌舵人,当巴菲特的观点与伯克希尔公司的商业行为发生碰撞,就会有人称他为伪君子,“同时追求利润最大化和作为一个卫道士很难。”

以税收为例。巴菲特的批评者常指责巴老一面主张高税收,一面追求最大化避税。巴菲特曾在2011年为纽约时报撰写专栏文章,主张对富有人群实施较高税率,他曾指出,他公司的工作人员需要比他本人缴纳更高的税率。

虽然巴菲特支持增加税收,但伯克希尔公司却是一个精明的“避税导航仪”。截至2014年底,该公司通过利用信贷和其他优惠政策,成功延迟缴纳企业税619亿美元。需要注意的是,递延税款在美国企业中是非常普遍的做法,并不违反相关税法规定。伯克希尔公司的支持者们也认为,巴老认为税法需要更改的立场,并不意味着伯克希尔公司应该主动缴纳高出法律规定的税额。

曾有一位巴老的朋友表示,人们有着不公平的期望,希望每一个商业决定都和投资者的个性相一致。“巴菲特的个性不会允许他解雇成千上万的员工,但这并不意味着如果能提高利润率,他会拒绝作出这种艰难的决定。”

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