巴菲特错在对两种重要货币的观点上面，它们是黄金和美元。

巴菲特关于黄金的言论众所周知，概括一句就是“黄金无用”，关于美元则是“储备货币地位无可替代，几十年都不会变”。

这里之所以称黄金为货币，这是因为无论世人如何待它，黄金的天然货币属性一直都在，虽然在布雷顿森林体系解体时，美元印钞为了挣脱规矩的约束，将黄金彻底抛弃，黄金在名义上已经不再承当货币职能，然而当肆意印钞的放纵过后，黄金还会回来应对这些纸币乱局的，这也是为什么全球各国央行仍然大量储备黄金的主要原因，几千年的历史告诉人们，将一张纸变成“钱”的印钞行为，从来就逃不脱人类的贪婪和无度，而黄金独立于世界各国，作为货币和财富载体有着几千年的历史，它印不出来，相比存世量每年仅有百分一点几的产量还被大量用到了工商业上面。（然而黄金虽然优异，但还不是理想的终级货币，这个在下文中叙述。）

如果只把黄金当成普通的商品，譬如珠宝和一些工业用途，那么黄金的价值确实有限，也就是说如果巴菲特对黄金的认知仅限于此的话，那么他的“黄金无用论”也可自圆其说。然而黄金的最大价值恰恰就在它的天然货币属性上，这也是金融危机后这几年，黄金价格经常要高于比它更稀少生产成本更高的铂金的主要因素。如果黄金仍是货币，那么巴菲特的“黄金无用”论，其实就是“货币无用”论，其荒谬自不待言。以巴菲特之精明，当然不会不知道黄金的货币属性以及纸币滥印的后果，关键就在于他是现有美元体系下，美国透支型经济的最大受益者之一，以他的影响力，发表“黄金无用，美元地位无可替代”这类的护主言论情有可原。

虽因利益而被抛弃，但黄金作为迄今最可靠货币的本色并没有改变，由此，黄金的货币属性受到印钞受益者们的不断诋毁完全可以解释。黄金被诋毁的最大一点就是它的规模稳定，没法乱印，会造成所谓的“通缩”，制约经济发展，而可以不断印钞的货币能够制造“适度通胀”，促进经济发展，然而这个论断正是凯恩斯理论的最大谎言之一，这在我的《洞悉经济危机的真相》文章中做了详细分析。完全健康的经济，前提正是“货币规模恒定”和“政府零负债”，它会呈现出“经济稳步增长、物价稳步下降同时又充分就业”这种近乎梦幻的理想常态，但这种状态在全球普遍扭曲的经济体系下不可能出现，所以常人很难理解。相信稍微有点经济学思维的普通人，应该都能感受到经济学界的混乱，权威经济学家在解释经济现象时，经常漏洞百出前后矛盾，凯恩斯理论正是这一混乱的根源，作为全球经济决策的理论依据，这个彻头彻尾的错误已经祸害人类近一个世纪且仍在继续，这个理论已经成功地让经济学家乃至普罗大众相信，一个其实完全扭曲的病态是一种正常的状态，因为他们从来没见过健康状态长什么样。

我们不妨讲一下“物价下降”的现象，完全健康时的物价稳步下降，与经济扭曲在发生纠偏过程中出现的物价下降，这是完全不同的两种状态，前者是健康常态，而后者是病态纠偏时的痛苦状态。但被洗脑的凯恩斯学生往往首先把“物价下降”跟不健康联系在一起，并把它作为分析的理论基础，他们不晓得还会存在“经济稳步增长、物价稳步下降同时又充分就业”这样一种他们认为不可能的稳定状态。这种状态在现实中并没有实现过，因为即使在以前金本位制度下，由于金本位在贸易国中并没有统一，金本位下同时伴有纸币发行，而且关键是纸币发行规模总是突破黄金准备的约束（当然有约束还是远远好于没约束的放纵），另外政府也基本不会零负债，因此健康状态从来没有出现过。虽然没有实现过，但是通过并不复杂的推理，我知道那是完全可以实现的，就像以前人类并不晓得无线电波一样，这还有点像“三季人”的寓言故事，没见过经济健康常态的我们人类都是“三季人”，活在自以为正常的经济危机周期性发作的世界里面。要想更详尽了解这种健康状态，还请参阅上述《洞悉…》这篇文章。

关于美元前景，全世界绝大部分人都看好它，认为美国经济仍然强大，危机后恢复最好。崇拜会有一种惯性，即使它病入膏肓徒剩躯壳也一样被选择性忽视。关于美元不仅巴菲特错了，全世界也都错了，包括最权威的经济学家们，在这些权威当中有极少数是明知而撒谎，但大部分人还是被凯恩斯理论洗脑后的无知，跟着瞎起哄。结局是注定了的，区别在于谁先清醒过来。

美国经济究竟处在一个什么样的状态呢？

所谓国家，就是一个人群的集合体，掀开经济学家各种复杂分析的外衣，您把它看成一个大家庭，这样就容易理解得多。如果一个家庭，靠着自身的劳动创造过上富裕的生活，那么令人羡慕和崇拜都是正常的，但如果靠借钱奢侈地生活，那是败家，而受到崇拜就显得非常荒唐，这就像一个人不断借钱给一个号称实力雄厚的庞氏骗子，一边又艳羡着说“瞧人家过的，这才叫实力这才叫生活”。美国和英国是最大的两个长期持续对外透支的国家（即长期经常帐赤字，相当于家庭长期入不敷出），但英国的透支跟美国又不在一个重量级上。美国从上世纪70年代至今已经透支了38年，即这个“家庭”已经入不敷出了38年，而且每年透支规模呈持续攀升趋势。劳动挣的钱不够花自然要有外部资金来源，这就靠白条，印钞和借钱就是这样两种白条，由于印钞受到“适度通胀”的压力制约，不到万不得已总是有限，因此刚开始借条成为主要工具。请注意，这张借条跟大多数国家仅有政府向民间借钱的内债不一样，美国是整体向外国借钱，这个大家庭已经持续靠两张白条生存了38年。坐吃山空，这是再浅显不过的道理了，我们还知道，不可持续的东西总是要终结的，而且总是在累积到无以为继的最沉重地步时终结的，众所周知的庞氏骗局就是这样一个演化例子。

钱借多了还不了就是债务危机，债务危机的害处不只是最后赖账这么简单，最重要的是它造成了资源错配，美国长期向外借钱消费，造成了大量产业外移，最终国内所有资源（包括劳动力和房产设备等等）过多配置在消费行业上面，过少配置在生产上面，而要纠偏这种结构，经济就会很难受，受不了紧缩的痛苦会让资源错配恶性循环到崩溃的地步才会住手，这也是美国大力美化“消费”在经济中作用从而掩盖问题的主要原因，如果你从一个家庭的角度去理解，你就会发现“鼓励花钱甚至去借也要花钱”是多么的荒唐。由于美国“长期巨额外债”这种特殊情况，因此在分析所谓的债务/GDP比例时，跟单纯的内债国家不可相提并论，如果借不到钱应付大家庭明天的开销，在这种消费经济结构下，所谓的GDP不知道要萎缩多少。

外债多了最糟糕，但内债也好不到哪去，美国内债规模亦居全球绝对首位。政府内债的最大问题是造成财富幻觉，扭曲了整个社会的消费和储蓄比例。内债对政府来说是负债，但对于持有它的机构或个人来说则被当成一项储蓄资产，累积到一定程度，人们才会知道，这项“储蓄资产”是虚拟的，是空的。怎么理解呢，因为政府是管理者，它不创造具体财富，也就是说从整个社会大家庭来说，家庭成员以为储蓄起来用来应付养老或者不时之需的所谓资产（债权），背后对应的债务人其实就是自己，那么这个债权资产从整体来说实质就是空的。而如果不是国债这种虚拟资产，那么，整个社会在习惯比例下的储蓄其对应的会是投资的真实生产资料，两者天壤之别。最终，虚拟资产无论通过印钞、大幅提高税率还是直接违约进来归零，本质上没有太大差别，到那时扭曲的生产消费结构就要大幅纠偏。

2008年金融危机后这几年，全世界竞相大量印钞将债务货币化的行为，就是国债虚拟资产现形的一个开端，这种集体行为是人类历史上的第一次。美国作为长期透支者自然冲锋在前，危机后短短六年多增印的基础货币，已经是从美联储成立到危机前百年间总和的将近四倍。那么美国经济表面看上去为何要好于其他国家呢？如果一个奉献者勒紧自己的裤腰带继续送钱给一个号称实力仍很强的透支者继续他的花天酒地生活，您就会看到这样的景象的，直到新印的钱和借来的钱又透支得差不多为止，然后经济体又开始难受，形成不断累积的恶性循环，所以我很早就说过，美国印钞刺激无法停止，会吸毒到死，危机后这几年，美国经济就呈现出“刺激---反弹---停止刺激---转弱---被逼再刺激---再反弹”这样一种再清晰不过的吸毒路线了。近一年多来，美国又通过反复炒作加息以及宣传复苏强于它国，仅费唇舌之功就再次吸引全世界的羊群们跟风送钱，从而达到不合理拉升美元美债的效果，其对经济的毒品刺激作用不亚于一次大规模的ＱＥ印钞，因为升值后同样一美元可以买到更多的外国商品，从而更好地维持透支消费。需要说明的是，在汇率上跟奉献者（净出口国）采取货币贬值起到毒品刺激作用不同，美国这样的透支者，不合理的升值才是毒品刺激，正好相反。在吸毒刺激中，美国是最严重的典型，因为透支者最依赖于增量钞票，当然其他经济体的吸毒也好不了太多，因为经济扭曲是全球性的，没有国家存在例外。让重症毒瘾患者们遗憾的是，每一轮吸毒的效果总是短暂的，除了美国，曾被寄予厚望的“安倍经济学”也是个典型例子，它只不过是“吸毒经济学”的别称而已。

有人说美元霸权仍可继续支持它的借钱生活方式，然而他们不知道，美元霸权的诞生依靠的恰恰是生产而不是透支消费，美国曾长期是全球最大的生产国、盈余国和债权国，这种超强实力很自然地让美元成为最大的结算货币和储备货币，但现在美国已经坐吃山空变成了全球最大的透支国和债务国，美元霸权的基础已被完全掏空了，虽然在世人眼里仍是那副高大强健的模样，如果人们意识到储备的美元最后换不来任何东西，那么它被抛弃也是很简单的事。也有人提到美国的军事霸权，他们不知道，美元霸权才是军事霸权的物质基础，而不是相反。难道还要靠军事去抢吗？打个伊拉克和阿富汗都费了半天劲，还不容易抽身，最后得到多少好处了？又增加了多少政府债务？打战是需要钱的，在缺钱时打战，又抢不到钱，那不是自寻死路吗？现在不是旧时靠殖民抢钱的蛮荒时代，人类文明的进步、互联网透明世界的压力都让战争变成了成本巨大，但收益可以忽略的自毁行为，更何况现代武器的互相毁灭性，决定了大规模战争只有输家，没有赢家。

美元和美债已是人类有史以来最大的金融泡沫，拖延越久，累积就越大，破裂时就越痛苦。关于美元美债泡沫的简单理解，读者还可以仔细品味彼得.Ｄ.希夫短短几百字的《荒岛故事》，必有收获。

回到人类终极货币这个话题，黄金为何还不是理想的终极货币呢？这是因为它仍有存量持续增长、矿产分布不均衡乃至各国货币发行仍会突破黄金储备约束等诸多不稳定的老问题，另外现今电子化社会也不可能再将金币直接用于商品交换。

终极货币：人类最终一定会建立一套“恒定不扩张”的全球统一货币体系，它远比黄金货币更稳定更健康也更好用，这是一种法定货币，类似于欧元，适用于全球，成员国不再拥有自己的货币，最最重要的是，这个体系在创立的宪章上就要彻底杜绝欧元的两大先天缺陷----允许货币扩张和财政赤字，给它套上牢不可破的枷锁约束。通过独立于成员国和创立宪章的永久约束这两个制度设计，才能使得统一货币克服传统纸币被滥发的内在缺陷。统一货币我们暂且称之为“地球元”，这才是终极货币，舍此地球没有未来、人类没有未来，这是因为我们巨大的环境危机以及周而复始的经济危机乃至由此引发的动荡、战争等等，都跟全球货币及财政体系所导致的全球经济扭曲密切相关，而统一货币和财政平衡机制将彻底终结这一病根，它是拯救人类文明的唯一出路。详细分析仍请参阅《洞悉经济危机的真相》。

统一货币虽比黄金货币更加优异，但这是个艰巨的系统工程，在这个复杂工程建立之前的相当长时间内，黄金和白银将成为现有美元主导的全球货币体系解体时的天然避风港。（完）

作者：何修毅，独立学者，重新定义了经济学的一些基本概念。