有评论文章认为，丝毫不用奇怪，不管中国最近的市场动荡是人为设计还是过失所致，投资者们都在做最坏的推测。这一观点值得关注。

不到半年的时间，就第二次出现了中国的市场动荡令全世界紧张的景象。就像去年8月一样，这次的触发点也是人民币突然显著贬值，继而连累中国股市大跌。尽管抛售的原因还不清楚，但是在其他国家看来，这不是什么好兆头。

在不到四天里的时间里，人民币对美元的汇率就下跌了1.5%，只比去年夏天发生的让全球投资者出乎意料的一次性贬值幅度略低。最近出现的这次贬值引发中国股市抛售潮，两次触发了熔断机制。在这一机制下，中国股市会在沪深300指数下跌超过7%时停止交易。周四早晨，股市在开盘交易不到半小时后就因之停盘。

目前，业界大体上有两种推测。一种是中国得出结论，认为在缓解中国经济困境方面，人民币大幅贬值是副作用最小的解决办法。因为又开始担心即将发生一场货币战争，投资者们纷纷将资金从澳大利亚、韩国等中国的主要贸易伙伴国转移，同时还令大宗商品价格承压。布伦特原油的价格目前已跌至每桶33美元出头。

中国认为，人民币只是和美元相比走弱。如果以范围更广的货币篮子为参考，人民币去年是差不多持平的。此外，中国还保有健康的贸易顺差，这也会让它不那么有动力通过人民币贬值来获得竞争优势。

不过，如果中国的确没有这方面的宏大计划，那么第二种推测的可能性就会更大，即中国的规划部门可能正在对这个世界第二大经济体的控制越来越放手。

去年搞砸的股市干预和人民币小幅贬值，打破了中国现在难以平衡两种自相矛盾的需求：推进市场力量，同时保证社会稳定；重新平衡经济发展，同时继续实现越来越不实际的增长目标。

丝毫不用奇怪，不管中国最近的市场动荡是人为设计还是过失所致，投资者们都在做最坏的推测。

翻译：纽约时报中文网