去年的11月2日，我写了一篇文章，在和讯评论发表的标题是【叶展超：2850点不是底 牛市短期不会重来】，在文章中我判断2850点是守不住的，后市跌穿2850点政策底的概率很大。

2016年的1月18日，也就是经过两个半月之后，我的判断得到验证，1月18日当天上证指数开盘2847点，2850点政策底被打破。

回头看看，大家可以发现，在去年年末大盘还在3500点、3600点附近涨涨跌跌的时候，虽然我多次提出这是在构筑顶部，但大家对大盘还是比较乐观的，机构分析师们在去年年末发表的对2016年中国股市的展望，充分反映了这种乐观情绪，但新年才交易了二周，就发现这其实是集体误判。

对比一下，大家也可以发现，当去年年末大盘还在3500点、3600点附近涨涨跌跌的时候， 利好消息满天飞，一些利空消息比如大股东减持限制、注册制推出等，在那个时候是将来未来，大家对此并不重视，大家当时对利好消息更加重视，比如很多投资者就认为在资产荒下，大量的社会资金必然会进入股市，这对股市来说是一个天大的利好，3800点、4000点、4200点、4500点甚至5000点，这些上涨目标点位纷纷出炉，大胆买进、激进一点是那个时候最经常出现的投资建议。

而现在，当大盘已经跌破了2850点的政策底，从去年年末收盘的3539点回调下来，已经跌了接近700点的时候，利空消息满天飞，2700点、2600点、2500点甚至2000点，这些下跌目标点位也纷纷出炉，多看少动、小心一点是现在最经常出现的投资建议。

这算不算一个轮回？3500点、3600点可以大胆买进、激进一点，跌到2800多点了，已经跌了接近700点了，却建议多看少动、小心一点，这种投资建议、这种投资操作---大家怎么看?

在3600点附近，资产荒下的资产配置需求总是被大家挂在嘴边，而现在2800点附近，资产荒下的资产配置需求却没有多少人提起，难道3600点会比2800多点更有配置价值？难道股票估值100倍比50倍，或者60倍比30倍更有配置价值？

在3600点附近，大家有意无意的忽视股价的高泡沫，总是一厢情愿的认为社会上钱多，却缺少安全性好、收益高的产品，所以进股市来配置是必然的事情。但大家在兴奋中也不去仔细想想，A股的泡沫太大有安全性吗？还没有进股市的钱凭什么要在那么高的估值下进场配置？如果因为资产荒就在3600点进场的资金，现在跌到2800多点才是真正变成资产“慌”了。

今年的中国股市面临着太多的不利因素，所以大盘才会从3539点暴跌下来，一直跌穿2850点的政策底，能否止跌现在还不确定，大家现在还处在恐慌之中，但估值的降低是真真实实的，这才是关键。同时也正是在这种恐慌情况下，一些好股票才会遇上好股价，等大家都乐观起来的时候，股价也飞上天了。

正是A股的大幅下跌，才使得股市的泡沫减少，伴随着估值的大幅降低，在今年资产荒下难以找到安全性好、收益高的各类资金，包括银行理财资金、保险资金等风险偏好低的，也可以在一个相对安全的位置，选择一些好股票，从容进场进行资产配置。

2850点不是底被验证之时，随着泡沫的减少、估值的降低，A股股票的配置价值也跟随提高，A股市场必将成为2016年资产荒下各类资金配置的重点场所。（本文作者叶展超系职业投资人）