农行逾39亿票据被盗取事件爆发之后，A股本周应声下跌，去年股灾期间被大家声讨的配资，其资金来源，露出了冰山一角。

虽然本周外围市场的动荡不安等因素，也可能是本周A股大跌的其中一个原因，但我还是认为上周A股已经在2850点附近初步企稳的情况下，本周A股的突然大跌主要还是内在因素造成的。因农行逾39亿票据事件爆发而引发的银行资金大清查，逼着还在股市里的一部分违规银行资金，只能马上平仓卖出股票收回现金，力求确保票据融资资金链不会断裂。于是，造成了本周A股跌破上周2850点附近的整理平台，杀向2600点。

现在回过头来看，去年救市期间国家队被指责的一些救市措施不当，比如国家队入市救市有点迟，又比如救市初期国家队只买蓝筹股，而并没有给急需流动性的中小创股票注入流动性等等，原因很有可能是当时管理层对杠杆资金的规模、来源有一些误判，后来发现其实是打断骨头连着筋，杠杆资金一头连接着股市，而另一头连接的，少不了银行，并且银行资金通过多渠道流入股市的规模巨大，同时杠杆资金进入中小创股票的也有很多。于是，国家队转变策略，全面释放流动性，从而让A股在2850点终于止跌，成功稳定了市场。

但是，今年A股从第一个交易日就开始的暴跌，让农行逾39亿票据被盗取事件最终爆发的同时，也再一次提醒我们，通过各种渠道流入A股的银行资金，规模之大以及流入的隐蔽性，也许远远超过管理层原先的预测。

如果管理层对A股的资金流向没有办法弄清楚，当A股上涨的时候，对涌进市场的资金到底是从何而来糊里糊涂，等到下跌的时候，又如何能够做到有针对性的对A股的波动采取正确的措施？

是时候对A股的资金流向进行跨部门、跨行业的联合监管了，只靠一个证监会根本玩不转，只有对进出A股的资金监控到位，才能弄清楚A股的波动是因何而起，需要如何做才能解决问题，这样管理层才能对A股进行有效的管理。

当然，现在急需解决的问题是，股市和汇市正经受双重打击，可以说是按下葫芦浮起瓢。救汇市还是救股市？或者鱼和熊掌可以兼得？我相信管理层有足够的智慧解决这个问题，接下来我们可以看看国家队在A股如何动作，专业机构和上市公司如何自救。（本文作者叶展超系职业投资人）