在5月3日，我曾经写了一篇文章，题目是《A股跌破2638点只是时间问题》，在该文最后的结论中，我提出了三个观点：一是这波熊市反弹行情现在虽然还没有结束，但上涨空间已经有限。二是2638点我认为跌破只是时间问题，就看是今年还是明年跌破。三是第二季度A股大部分时间将运行在三月份的月K线区域。

A股从5月6日开始连续大跌，大盘已经从3000点附近跌到最低2700多点，A股的形势对比5月3日已经发生了一些的变化，所以在这里我再次详细讲述一下5月3日文章中对A股走势的三个观点。

股灾3.0之后的熊市技术性反弹已经结束了，这波熊市弱势反弹比我预期的还要弱

一、我的文章在5月3日股市开盘前发表，当天大盘以一根大阳线收盘，并在随后的二个交易日在3000点附近盘整，但从5月6日开始大盘连续大跌，最低已经跌到2700多点。我在5月6日当天股市收盘后，在我的和讯博客A股简述里，就已经对此做出了判断，就是我认为在上证60日线被有效跌破的前提下，再加上管理层对股市重组收紧等监管措施的出台，以及包括大小非在内的各类资金减持高峰的到来，这意味着，投资者应该要注意控制风险，建议空仓离场并耐心等待下一次进场的时机。

二、对于2638点跌破只是时间问题，就看是今年还是明年跌破的观点

。我的依据是，导致A股去年至今大起大落的核心因素，主要还是政策导向和汇率问题，而政策面在经历股灾1.0、2.0、3.0之后，对股市的功能和定位，和去年相比较已经悄悄发生变化，至于汇率问题依然存在，并且时不时的跑出来给股市带来困扰，而经济基本面并没有起色，经济的增长预期依然看淡。至于资金面，在政策面、经济基本面偏空、汇率问题存在的情况下，并且5、6月份面临包括大小非在内的各类资金减持高峰的到来，导致场外庞大的资金宁愿按兵不动，或者在楼市、债市、期市轮番炒作，也不敢随便进股市。

在政策面、经济基本面、资金面都对股市构不成支撑，而汇率问题又时不时给股市带来困扰的情况下，技术面终将发生作用，而A股技术上未完的下跌趋势，将会在某个时间点借助各种利空因素，和投资者的情绪产生共鸣，成为压垮大盘的最后一根稻草，让大盘跌破2638点再创新低的几率变得无限大。

随着5月9日《人民日报》刊登“权威人士谈中国当前经济”，权威人士明确了股市等市场的政策取向，以及对中国经济运行是“L”型走势的表态，投资者对政策面和经济基本面的形势将会形成共识，并且让大盘跌破2638点的可能性进一步增大。至于跌破2638的时间点，则依然具有不确定性，按照目前可以预见的因素，我坚持之前的观点，就是看今年还是明年跌破，今年跌破的几率更大一些。

三、对于第二季度，A股大部分时间将运行在三月份的月K线区域的观点。我的依据是，往上看，大盘在3000点之上压力重重，套牢盘众多，又碰上包括大小非在内的各类资金减持高峰的到来，在目前政策面、经济基本面、资金面都对股市构不成支撑，技术面趋势向下的情况下，即使大盘因某些原因产生脉冲式上涨，站在3000点之上的时间也不会持久。同样，往下看，大盘如果跌破2638点，短期的技术破位应该不会产生大问题，但破位后如果不能尽快拉回来，就很容易让投资者再度产生恐慌情绪，由此可能会带来更大的系统性风险，而之前大盘二次跌到2638点都被拉起，证明2638点附近是股市各方目前可以接受的底线。

A股在一个相对较低位置的区域内波动整理，一方面符合经济L型的形势，另一方面也符合管理层稳定股市的思路，既具有客观性又有主观要求。因此，在第二季度，A股大部分时间运行在三月份的月K线区域，又或者说运行在第一季度季线的下影线区域，并在这个区域盘整筑底，应该是大概率的事情。