最新数据显示，4月份我国货币信贷增速回落，一些市场人士担心货币政策是否转向。中国人民银行研究局首席经济学家马骏14日表示，不宜过度解读4月份货币信贷数据波动。

央行数据显示，4月末我国广义货币M2同比增速放缓到12.8%，增速比上月末低0.6个百分点;4月份新增人民币贷款5556亿元，低于一季度月均新增1.5万亿元左右的水平。

马骏说，今年一季度信贷增速较快，部分反映了临时性和周期性因素，比如前期启动的基建项目较为集中，住宅销售增速较快，大宗商品价格回升导致补库存等。4月份也有一些特殊因素(包括统计因素)导致了货币信贷增速下行，其中一个主要因素是发生在4月份的3500亿元以上的地方债置换，这部分融资不再计入贷款，而是计入银行持有的债券。这是统计因素所造成的贷款增量的下降，并不改变金融支持实体经济的力度。

马骏指出，从季节性来看，历史上4月份信贷增量一般都是明显低于一季度月均水平的。而今年4月份M2增速放缓与当月财政存款增加较多有关(财政存款不统计在M2内)，未来财政支出增加时对M2的影响就会逆转过来。

马骏认为，基于这些原因，不应过度解读4月份货币信贷增速的变化。货币政策的基调仍然是稳健的，未来的货币政策操作既要保持稳增长力度，继续支持实体经济的发展，又要充分考虑到货币政策对未来价格的影响和防范金融风险的需要。