使Theranos的估值达到近百亿美元的，不仅仅是美国现在每年约750亿美元、已被两大巨头Quest以及LabCorp瓜分的血液测试市场，更有这个产业放置于全球市场应用后的可预见的宏伟蓝图。

Theranos的百亿估值为何归零?

曾经是硅谷最热门的创业企业、新型血液检测公司Theranos在度过了面临多方质疑、苦苦挣扎的半年之后，也许仍将走向泡沫破裂之路， 而创办人伊丽莎白-霍尔姆斯(Elizabeth Holmes)被称为“女版乔布斯”的神话也随之破灭。

本周四，Theranos宣布已收到来自美国医疗保险与补助中心(CMS)的处罚通知，他们北加州实验室的联邦执照将被收回、禁止他们在未来两年内进行任何血液检测，以及不允许创始人霍尔姆斯和公司总裁苏尼-博瓦尼(Sunny Balwani)在至少两年内经营或成立任何实验室。

其他处罚还包括罚金、提供改进方案、暂停此实验室就任何血液检测的收费，以及取消此实验室凭借任何测试服务收费的资格。

伊丽莎白-霍尔姆斯表示，虽然60天后这项处罚才生效，但Theranos将立即关停北加州实验室，并努力配合CMS加强管理、雇佣更有经验的工作人员“重新开始”。而在此期间，Theranos位于亚利桑那州的实验室将继续提供服务。

今年三月份，美国医疗保险与补助中心(CMS)向Theranos发出信件，称他们并未成功解决此前被指出的问题，并提出了一系列可能的处罚措施。现在来看，信件中提到的最严重的后果，已然发生。

当然，Theranos仍可以选择进行上诉。但从CMS官网资料显示来看，2001-2010的十年间，他们从未输掉过任何一场此类官司。

一个更坏的消息是：由于有用未经证实的科技误导投资人的嫌疑，美国司法部以及证券交易委员会分别开始了针对Theranos的刑事调查。在这一系列有关Theranos的戏剧性发展后，《福布斯》杂志将创始人伊丽莎白-霍尔姆斯的净资产标归为0美元。

“我们采访了许多风险投资资深从业人员，根据Theranos拥有的知识产权以及上一轮的7.24亿美元融资，他们认为Theranos的估值应当在8亿美元左右。而在拥有优先股的投资人拿回他们的钱之前，伊丽莎白-霍尔姆斯拿不到一分钱，”《福布斯》在6月份的文章中写道。

这场昔日硅谷独角兽的百亿估值迷梦，正在破灭。而人们需要思考的是，对于这个如此不切实际的创业精英故事，究竟是为何赢得估值百亿的桂冠的、赢得大众的信任和青睐的?

Theranos为何估值近百亿？

在被CMS屡次警告之前，意图带来医疗保险行业革命的血液检测公司Theranos一直号称能够通过指尖采集极小剂量的血液，完成以前需要抽血、耗时颇长的复杂测试。

据Theranos官网，这样的测试方式无痛、迅速，并且不需要再次拜访医生就可以得知测试结果。“这将帮助人们尽早获得诊断，而这也可能会拯救许多生命，”霍尔姆斯在接受著名科技网站Wired采访时表示。

他们更宣称要推动行业透明化，将每项检测都在自己的网站上明码标价。而这些测试的价格，往往只有传统血液检测方式的二分之一。截至2016年，Theranos号称可以完成超过240种血液测试。

因此，使Theranos的估值达到近百亿美元的，不仅仅是美国现在每年约750亿美元、已被两大巨头Quest以及LabCorp瓜分的血液测试市场，还有通过以便捷的测试方式鼓励人们更频繁地进行血液测试、令原有测试数量加倍增长带来的巨大收益，更有这个产业放置于全球市场应用后的可预见的宏伟蓝图。

霍尔姆斯的终极目标是在全美的任何地方，在方圆五公里以内，人们都能够在Theranos的血液检测中心，进行简单、愉快、准确的血液检测。

而这一目标，她曾希望通过与大型连锁超市Safeway以及在遍布全美的连锁便利店Walgreens合作达到。事实上，在CMS对Theranos进行质疑之前，在全美范围的Walgreens内，的确建起了42家Theranos的检测中心，，其中大部分检测中心位于亚利桑那州——在霍尔姆斯的推动下，亚利桑那州通过了无需医生诊断就可进行检测的法律。

在这看似颠覆行业的浪潮中，Theranos成功组建了一个强有力的董事会，并在上一轮融资中获7.24亿美元投资，估值达到90亿美元(约580亿人民币)。

一篇文章引起的“血案”

听起来，Theranos好像是走在改变医学界的光明大道上。可由于Theranos对于自己的实验室内到底采取何种技术始终保密，并拒绝提交经由同行评审的论文，学界对于Theranos神秘的测试技术一直持怀疑态度。

而针对这技术是否规范的大规模关注，则始于去年10月份，《华尔街日报》发布的一篇文章。曾两度获普利策奖的调查记者John Carreyrou在深入研究了Theranos的技术专利与仪器，并采访了Theranos的律师、许多前雇员、以及2005年霍尔姆斯雇佣的首席科学家、英国生物化学家伊安-吉本斯(Ian Gibbons)的遗孀后，指出该公司的测试方式并不可靠，而是在进行CMS的检测能力验证时，通过删改测试数据和混用传统测试机器的方式使最终结果“显得更加准确”。

吉本斯的遗孀对《华盛顿邮报》表示，在吉本斯于2013年自杀以前，曾多次跟她提到Theranos的测试方式“完全不可靠”。而数名Theranos的前雇员，都表示发现公司的测试结果不可信，并曾向霍尔姆斯或苏尼反应，却得到了“这是新科技带来的必然后果”的回应。

这篇报道，在霍尔姆斯的公开回应中，被称作是“不准确、有误导性、诽谤，却被广为传播”。

《华尔街日报》的后续报道中提到， 在10月份的第一篇质疑Theranos的文章发出后，曾斥资超过3亿5000万美元，试图在超过800家连锁超市中加入血液测试部门的Safeway，已经与Theranos分道扬镳。

而在一月份，CMS发信警告Theranos在加州的检测中心的无效测试是“对患者的健康以及安全的直接、立即的威胁”后，Walgreens也禁止Theranos再将订单提交到位于北加的实验室，并在此后寻求法律方式，希望关闭所有在他们店内的测试中心。

就在去年年末新浪财经参加的全球金融领袖会议上，霍尔姆斯受邀演讲，面对斯坦福生物学教授代表学界提出的质问，她的回应是，在商业领域，他们的测试不一定需要能够如同在学术界一样，能被其他学者复制，只要机器符合FDA对测试准确性的标准即可，而他们也正在准备提交经由同行评审的论文，并准备做“第一个向FDA自愿提交自己所做测试的实验室”。

当斯坦福教授追问何时将提交论文时，她却含糊其辞。

斯坦福教授;“你们准备什么时候提交供同行评审的论文?”

霍尔姆斯：“很快。”

斯坦福教授：“很快是什么时候?”

霍尔姆斯：“呃……就是不远的将来。”

现场一片难堪的沉默，在座的参会者都是全球金融行业的领袖人物，试问哪位领袖能接受任何含糊其辞的回答呢?

而这沉默，似乎是数月后Theranos全线溃败的一个安静的预言。

斯坦福辍学学生 vs. 头条新闻的主角

在Theranos腹背受敌的今天，我们回看十数年前，霍尔姆斯的成功，真的只是一个十九岁斯坦福辍学学生的硅谷传奇吗?

在福布斯财富排行榜上，以及无数全球最顶级的杂志的人物专访中，霍尔姆斯的标签无一例外地是“世界上最年轻、通过自己创业而达到百亿级别的女性富豪”。可她的成功背后，却处处都有着她家庭的影子。

她的种子轮投资来自于她家曾经的邻居，硅谷著名投资人Tim Draper，而她的另一个重要投资人、硅谷著名风险投资教父Don Lucas，也是通过她父亲的关系而结识。Don此后将Oracle创始人，福布斯排行榜第七名的Larry Ellison介绍给了她，成为Theranos的另一个有力投资人。霍尔姆斯的父母皆来自政界，她父亲在华盛顿担任过多年高级职位。

虽然有着来自家庭的襄助，不得不说，霍尔姆斯对于如何讲述一个能够获得资本青睐的创业故事也是熟稔无比。在她自2014年曝光以来，进行的无数演讲中，“人权”、“信息即权力”、“改变世界”、“变革”、“行业透明度”是屡次出现的关键词。她强大的个人魅力，也助她将许多政界重量级人物——包括两位前参议员，以及两位前美国国务卿，均被邀请进了Theranos的董事会。

而在面对媒体的质疑时，她也驾轻就熟地回应，“因为我们做了不同的事情”，并暗示文章的匿名消息源有可能来自对公司心怀不满的前员工，又或者是由于她女性创业者的身份，“我从没读过有关‘男性创业者’的此类文章”。

这一切，大概可以追溯回霍尔姆斯的青年时代——从那时起，她就表现出了许多属于领袖的特质。

她有着极强的商业直觉，大二那年就提交了自己的专利，并决意辍学，在19岁开始了创业之路;在导师对于她在完成学业之前走上创业之路表示不解与疑问时，她自信地回答;“我不想将我的生命用于改进某些已然稳定的科技，我要创造一个全新的科技。我也不想像其他人一样，等待一切成熟再开始。”;她对事业的定义不只是一项成功的生意，而是“做不一样的事情，改变人们与疾病之间的关系”。

作为一家血液检验公司的掌舵人，她组建的董事会里无一例外都是政商界重要人物，偏偏没有任何了解公司核心科技的成员，而在全球金融领袖会议上，当她被问到作为一个青年创业者，有困惑时向谁寻求建议及支持时，她的回答是，“家人和朋友”。

在数年之后，面对外界对Theranos的质疑时，她仍旧表现得坚定而不容置疑，认为这是一个变革者必经的道路。

她的这些特质，在经得起检验的科技支撑下，也许能真正带着Theranos，降低血液检测的成本，打通病人与检测结果之间的信息渠道，对现有的医疗制度产生深远的影响。

然而在渐次揭晓的谎言映照下，她的坚定、强势与一往无前的劲头，也许恰恰是使曾估值近百亿的硅谷独角兽Theranos的泡沫更快破灭的助力。