在特朗普和希拉里·克林顿的电视辩论中，希拉里占尽上风。这场辩论的结果并没有为金融市场带来过多波澜，除了墨西哥比索汇率走强。然而，平静本身也令人担忧。平静意味着人们没有为特朗普当选做好准备，一旦特朗普当选，民众反应将是激烈的，就像过去四个月英国对退欧公投的反应一样。那么，美国总统大选对经济究竟会有何影响呢?

美国经济自大衰退以来已稳定增长，这种增长是美国开足马力的增长。因此，在循环周期内，衰退肯定会很快发生。尽管经济全力前进，但美国运行的是一个占国内生产总值3.2%水平的财政赤字，这让更宽松的政策难有明显的施展空间。两位候选人的计划完全不同，特朗普鼓吹大力削减税收，希拉里则建议谨慎的税收增长。但谋事在人(总统)，成事在天(国会)，财政政策将取决于立法者，而非行政机关。美国赤字在未来四年将继续升高，这很可能会哄抬长期利率。超级宽松货币时代将落幕。如果长期利率上升，美联储将提高短期利率。短期来看，美元很可能会走强。长期来看，世界其他国家的利率也将被拉升。

总之，无论谁赢得选举，都会出现一个深度分化的美国，不仅是社会、政治、地理的分化，同时也是结构上的分化。不仅是华尔街与民众的对立，也是西海岸高科技产业与其他地区的对立。我们将看到一个非常颠簸的2017。这些颠簸很可能在特朗普执政下被放大，因为有太多人不会想到特朗普当选。因此若他当选，将特别具有分裂性。但即使希拉里取得胜利，也不是让美国经济恢复平静的药方。