目前，黄金价格还在走低，但是黄金美元指数已经开始企稳了(站上半年线支撑位)。所以黄金市场也不像我们看到的那么惨。再看看以不同国家货币计价的黄金表现。

以美元计价的黄金从年初以来上涨了7.2%，但是以欧元计价的黄金上涨了10.9%，以英镑计价的黄金上涨了26.9%，以人民币计价的黄金上涨了12.9%。这些国家货币的走跌推高了美元指数。简单来说，黄金美元指数是建立在全球货币的基础上的，它表明黄金牛市依然存在。

黄金矿商的表现

从历史数据分析，在牛市中小型矿商(例如：GDXJ)的表现要比大型矿商(例如：GDX)要好，反之亦然。　　据数据表明，从2011年10月到2015年12月期间，大矿商GDX一直处于下行通道。但是GDXJ和GDX之比从2011年5月就开始走熊。简单来说，就是从2011年5月开始小型矿商的表现比大型矿商要差。然后从2015年初始，GDXJ/GDX比例开始开始企稳，比黄金市场企稳要早(2015年12月)。从那时候开始，GDXJ/GDX就一直处于上升通道，而且从2016年7月开始本轮黄金价格调整，但是该比例并没有下滑太多，所以本轮黄金牛市依然存在。

不过，加拿大CMC首席市场分析师Colin Cieszynski对下周黄金走势保持中立。他说“美元的上涨是有些过头，黄金深受压制，超卖和超期都会有一个交易的反弹。然而，资金仍然会流进美元和美股，我认为黄金可能会在目前这个价位停滞并开始筑底。黄金要扭转颓势的机会仍将比较渺茫，除非出现大的低概率事件，如希腊崩溃，美国选举人干掉特朗普或者日本央行有大动作等，这些才可能将黄金从目前的困境中踢出来。”

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。