专家观点

有助于净化A股市场

重庆商报-上游财经记者 王也

本次监管层明文规定高送转比例范畴，究竟会如何影响A股市场呢？接受商报记者采访的富鼎资管首席经济学家李维夏从以下三方面进行了分析：

第一，对高送转个股投资者要辩证对待。实施了现金分红且业绩连续多年稳定增长的个股，或者前期业绩下滑后企稳回升的个股，以及符合国家战略政策扶持的个股，只要前期跌幅较深，近期没经历爆炒，都值得长期持有。

第二，对高送转个股中的次新股群体，投资者要避而远之。这类股对应的上市公司，没有经历过行业洗牌的阵痛，没有经历过实体经济兴衰的大风大浪，经营模式尚不成熟，过高的估值支撑不起昂贵的股价。管理层出台高送转指引方案，对次新股利空成分最大，不排除节后次新股出现暴跌的可能，因此投资者最好远离为主。

第三，中长期看，监管层对高送转的规范，有助于打掉部分资金和高管大股东“钻空子”进行内幕交易等违法犯罪行为，进一步消除非理性投机现象，对上市公司管理层应对抵抗国内外系统性风险带来的冲击是全新的考验，有助于公司经营模式的快速成长成熟起来，形成公司高管与投资者同甘共苦荣辱与共的平等局面，对证券市场信息披露透明化制度规范化具有长远的积极影响，有助于保护投资者的合法权益。

中信证券(19.010, -0.20, -1.04%)首席分析师钱向劲指出：“5178点以来，A股市场只要出现炒作现象，很快就会被政策灭掉；本次管理层规范高送转，也是遏制炒作的政策之一。为什么管理层对炒作行为深恶痛绝呢？其实，并不是管理层不希望股市上涨，而是因为在经济处于转型的关键阶段，一旦资金囤积在某个领域形成‘吸金黑洞’，那其他领域就很可能因无法受到资金的青睐而瘫痪，从而阻碍经济转型升级的进度。这一点，在大盘从2000点涨到5178点的同时实体经济逆向下滑表现得最为突出，所以才有了‘脱虚向实’‘精准扶贫’的提法。因此我们认为，管理层对高送转的规范，本质上仍然是‘脱虚向实’的经济政策，有利于加快国内经济结构性调整的进程。对A股来讲，眼前的困难是暂时的，只要实体经济找到新的增长引擎，则A股长牛仍可期待。”