《等深线》特约撰稿 于晏非记者 郭婧婷 北京报道

作为大型央企中国中车(9.930,0.23,2.37%)股份有限公司(下称“中国中车” 601766.SH)的一级子公司，中车投资租赁有限公司(下称“中车租赁”)正陷入麻烦当中。

巨大的麻烦来自业绩亏损。《等深线》(ID：depthpaper)记者多方证实的情况显示，2017年，中车租赁业务亏损近9亿元人民币，此外，还有约50亿元的项目存在国有资产损失的重大隐患。“这是中国中车有史以来，旗下子公司最严重的亏损。”中国中车人士对《等深线》记者说。

2018年初，中国中车决定给予时任中车租赁总经理董伦云行政记大过处分，他同时被降为中车租赁副总经理。除董伦云外，中车租赁多位管理层成员亦被处以行政处分。

4月10日，中车宣传部负责人对《等深线》记者表示“正在处置中”，会按照规定，做好相关事项的披露工作。

多次示警

中车租赁是在南北车合并后，由原南车投资租赁有限公司(下称“南车租赁”)、原北车投资租赁有限公司(下称“北车租赁”)业务重组合并组建的，是中国中车一级子公司。主要业务为融资租赁，即以中国中车制造的轨道交通产品、大型装备、城市基础设施、工程机械、新能源汽车等为主要方向，为其他企业提供融资租赁平台;资产管理以租赁资产为基础，通过与相关债权人、债务人的资产处置及整合，盘活存量资产，增加中国中车盈利途径。

2016 年，国内铁路装备业务需求开始出现下滑，货车业务处于低谷，中国中车开始面临经济下行压力。拓展市场、优化业务、成为中国中车创新盈利模式的当务之急，融资租赁业务适时而生。

在中车租赁揭牌仪式上，时任中国中车副总裁楼齐良称，中车租赁未来将成为中车业务重组、实施转型升级、推动产融结合的阵地。中国中车曾对融资租赁业务寄予厚望，其战略意义不言而喻。

中车租赁首任董事长王石山更定下目标：“力争在‘十三五’末，实现销售收入200亿元，实现利润5亿元，成为行业的标杆企业，集团的明星企业。”

但租赁业内人士称，中车租赁对象以民营企业为主， 项目开展之前并未做全方位风险评估及审计。“与之有业务往来的企业，甚至出现了倒闭和法人跑路的情形。”

《等深线》记者还发现，中车租赁官网最后一条更新停留在2016年9月18日，已有近两年没有再更新官网。原南车租赁人士对《等深线》记者证实，2017年，国家审计署对中车租赁进行审计，审计发现中车租赁大约有70亿元项目逾期，由于很多项目对应的公司出现问题，租赁合同不规范等，审计认为，大约有50多亿元存在风险，审计署要求中国中车启动问责。“根据会计准则，2017年提取减值近10亿元，导致公司亏损近9亿元。”他说。

原中国北车人士对《等深线》记者透露，早在2014年9月，国资委在巡视中国北车后，就曾指出北车租赁多项目违规，国有资产存在重大损失隐患。尤其对天津康库得机电有限公司(下称“康库得”)项目存在的问题提出了警示，但是该问题没有得到重视，中车在租赁项目上的损失没能及时挽回。

康库得成立于2001年，是一家以锻造加工镦锻曲轴为主营业务的企业。原北车租赁人士对《等深线》记者透露，2013年左右，北车租赁以融资租赁的方式向康库得租用设备，但是付款后北车租赁并没有得到设备。“几经扯皮后，仍得不到解决，问题有逐渐扩大之势。”他说。

2015年5月，中国中车安排旗下北京二七机车有限公司(下称“二七机车”)收购了康库得，康库得由此成为二七机车的子公司，属于中国北车企业。上述人士质疑称，为何二七机车在康库得与北车租赁有交易矛盾未能解决的情况下，直接收购康库得?本次收购是否高估了康库得价值?收购是否间接帮助康库得撇清了与北车租赁的债务纠纷?

4月10日，中车宣传部负责人对《等深线》记者表示“目前有关中车租赁的亏损事宜，是公司内部管理工作中的问题，中车正在处置中”。他还称，中车会严格按照上市公司规定，做好相关事项的披露工作。

日前，国资委党委召开会议研究今后五年巡视巡察工作，对2018年首轮巡视工作进行动员部署，对包括中国中车在内的6家央企进行巡视。4月4日，中国中车集团召开了巡视工作动员大会。

原北车租赁人士告诉《等深线》记者， 2015年，在没有对业务进行调整的情况下，中车租赁领导层，及中国中车分管租赁业务领导要求北车租赁多做业务，用增量盘活存量，但该政策不仅收效甚微，甚至出现新项目连续出现问题的情况，一度加剧了北车租赁的损失风险。

2017年初，中国中车正式对租赁公司业务提出警示，中国中车审计部人士对《等深线》记者透露，到2016年末，中车租赁的业务规模增长迅速，已经达到150亿元左右，其中近四分之一逾期。中国中车要求中车租赁合理控制融资租赁业务规模，规范业务流程、加强风险管控，对非主业融资租赁业务谨慎开展。“具体做法就是加快逾期债权清收，尽力减少资金损失，不过，现在看，这可能已经为时过晚。”他说。

中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖在接受《等深线》记者采访时表示，最近几年，经济步入新常态，“三降一去一补”、“供给侧改革”给传统企业贷款增加了难度，这种情况下，企业对资金的需求比较强烈，实际也将风险转给了像中车租赁这样的主体，短期内风险很难发现，随着金融去杠杆力度的加大，问题逐渐暴露出来。不排除因过度追求业绩，使中车租赁负债率扩大致危机出现的可能。

处理多人

中国中车相关人士对《等深线》记者证实，降成副职后的董伦云专门从事债务清欠工作。董伦云被降级还波及到中车租赁其他高管。原北车租赁人士对《等深线》记者透露，北车租赁第一任总经理梁弢、原副总经理刘振清也因此被追究责任，均被行政记大过处分。二七机车副总经理乔宏波因在上述收购康库得的项目中评估造假，给予记过处分。

《等深线》记者掌握的情况显示，上述处分集中在行政处分范围，未有党纪处分。在被处以行政处分之后，董伦云还被保留了其党委委员的身份。

依据《中国共产党纪律处分条例》规定，违反国有资产管理规定，造成国有资产流失的，对主要责任者和其他直接责任人员应给予警告、严重警告处分;撤销党内职务、留党察看直至开除党籍处分。

就此，中国管理科学研究院特约研究员，上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善对《等深线》记者表示，国资流失情况是多样的，诱因包括违法、内部违规以及经营决策失误。无论怎样，中车仅给予相关责任人政纪处分，仅表明了姿态，体现了企业负责人责权不对等，执纪不严。“按理来说，造成重大国有资产流失，应承担法律责任，但我们在这个领域法律法规还不健全。”他说。

祝波善还提醒，公司治理中，董事会强调票决制，面对中车租赁巨亏隐患，其董事会成员也应承担相应责任，这也是健全董事会决策体系内在要求。

就此卞永祖表达了相似看法，他称，处罚应该不会就此截止，调查应会继续深入，尤其应注意该项目中是否存在腐败、违法的行为。他称，中车客户比较单一，客户与供应商的关系稳定，同时，人情关系附属其中，国有企业内部监督不强，对一些事件的处理可能会受到这些因素的影响。“该事件的处理走向，确有高举轻放的担忧。”他说。

止损清债

中车租赁人士向《等深线》记者透露称，中国中车初步计划，中车租赁或将全部50亿元的损失风险分年度进行提取减值，计划通过3~5年完成。

近两年，中车租赁官司缠身，这些民事合同纠纷案大部分由中车租赁以原告身份发起，目的指向明确，追回欠款。

2016年，北车(天津)投资租赁有限公司(简称“北车天津租赁”)与盘锦永晟房地产开发有限公司、盘锦晟华房地产开发有限公司融资租赁合同纠纷。北车天津租赁向法院提起诉讼，要求永晟公司、晟华公司向原告支付包括到期未付租金、违约金及未到期租金7.4亿元人民币。天津市高级人民法院认定事实，判决归还北车租赁7.4亿元，北车天津租赁成功追回7亿元债款。

中国中车人士透露，中国中车已经成立中车金融租赁有限公司(下称“中车金融租赁”)，未来，中国中车拟将中车租赁并入新设立的中车金融租赁，“以中车金融租赁的新盈利来覆盖中车租赁的旧亏损，”他说。或许正因为如此，中车金融租赁的组建一波三折。

2015年年底中国中车首次提出发起设立中车金融租赁，方案是，中国中车和中车集团共同出资，其中中国中车出资 27.3亿元，中车集团出资 2.7亿元;2016年6月， 中车金融租赁引入兖州煤业(13.570,0.66,5.11%)、中国国储和天津信托，其中中国中车出资12.3亿元，持股41%，中车集团出资2.7亿元，持股9%，兖州煤业出资7.5亿元，持股25%，中国国储出资4.5亿元，持股15%，天津信托出资3亿元，持股10%。