（原标题：阿里巴巴大肆收购引发投资者疑虑 担忧其盈利能力或遭遇冲击）

据彭博，随着利润和收入增长放缓，阿里巴巴频频收购的行为或终于开始令其盈利受到影响。而该公司市值相比高点损失610亿美元，也反映了投资者的不满情绪。

阿里巴巴料将公布一年半以来首个利润下降的财报--主要反映出亏损业务的并表以及公司加大支出力度以抵御 腾讯向零售和支付领域的进军。阿里巴巴营收料将增长53%至590亿元人民币（93亿美元），但这也将是七个季度以来的最小增幅。

这家中国最大网上商城正试图通过对外投资的方式来摆脱核心业务增长放缓的局面。阿里巴巴为进军物流、云计算、在线视频和实体零售业所付出的代价就是毛利率遭到侵蚀，并且进一步远离公司一度珍视的“轻资产”理念。再加上全球科技股的下跌，该股自1月创下纪录高点以来已经回落超过10%。

瑞银分析师Jerry Liu表示，毛利率的下滑可能深入到下一个财年。其发表研报称，“我们预计2019财年的利润率将会下降，然后才会稳定下来，长期而言将出现改善。阿里巴巴的大部分举措都处于早期阶段，近期该公司向视频和支付业务投资巨大。”

这也同样适用于腾讯，该股自1月23日见顶以来，已经损失超过1000亿美元的市值。

马云正试图将阿里巴巴打造成业务横跨网上零售、云计算等领域的互联网巨无霸。Janchor Partners Ltd.创始人兼首席投资官何志安认为，这家总部设在杭州的巨头会在10年内成为一家市值上万亿美元的公司。Janchor Partners管理着40亿美元资产，其2012年对阿里巴巴的股权投资价值已增长数倍。

在阿里巴巴周五公布业绩时，投资者将关注其全年营收指引。Jerry Liu估计，其2019财年的收入增长率将在40%-45%之间。而公司对截至今年3月年度的营收增速预测是48%。

阿里巴巴的主要市场正在饱和，并且它还需要抵挡腾讯的进攻--从电子商务、云计算、支付、娱乐、到甚至是实体零售领域的方方面面。腾讯已经急剧加大了在这些领域的投资力度。

阿里巴巴决定全面控制几家亏损公司是利润率将继续下降的另一个原因。该公司4月 表示全盘收购饿了么，给后者的企业估值为95亿美元。

对饿了么的并表料将在6月份当季才会开始，但阿里巴巴已经因所收购的亏损业务--菜鸟物流和优酷视频而影响盈利。该公司还向东南亚网购平台Lazada追加投资，并且入股蚂蚁金服33%股权。

最后，阿里巴巴还在数据中心业务上花费力气，以保持其在中国云计算领域的领先地位。摩根大通估计到2021年这个市场的规模可能达到1520亿元人民币，而阿里巴巴可以占据该市场的60%，相比去年的市占率翻一番。