长江商报消息 本报记者 邹平 综合报道

经过一轮急速下挫后，昨日市场呈现止跌回升走势，市场情绪渐趋平稳，三大股指全线回升，沪指收阳站在2900点之上。

截至收盘，沪指收报2915.73点，涨0.27%，成交额1533亿。深成指收报9501.34点，涨0.92%，成交额1949亿。创业板指收报1563.79点，涨1.08%，成交额671亿。两市51股涨停，66股跌停。全天，沪股通净流出2亿元，深股通净流入11亿。

近期，A股指数出现震荡下跌情况。多位专家表示，中国经济发展从韧性和质量看将好于市场预期。金融监管协调性更强，政策工具箱充足，完全有能力化解市场风险。

市况

钢铁板块强势领涨

昨日早盘两市惯性低开稍有上攻，深成指、创业板指翻红，随后持续下探，10时之后各大股指集体下行并跌超1%，创业板指续创41个月新低，百股跌停再现，临近午盘市场快速反弹。午后两市继续回暖，沪指翻红，创业板指盘中涨近2%。

行业板块方面，钢铁板块强势领涨，西宁特钢、八一钢铁、首钢股份、柳钢股份涨停，凌钢股份、安阳钢铁等涨超5%；军工板块异动，新余国科、中航电子涨停，航发控制、晨曦航空等涨幅靠前；海南板块持续走高，海南瑞泽涨停，海汽集团、罗牛山、大东海A等大涨；酿酒行业冲高回落，金种子酒触及涨停，顺鑫农业、老白干酒、伊力特等亦有出色表现。

基本面

中国经济韧性十足

从经济基本情况看，中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋表示，当前我国工业生产依然稳定，内需有进一步提振空间，通胀温和压力有限，消费总体稳定。通过着力扩大内需，可有效对冲外需变化。下半年，从稳定内需，防范系统性风险角度，货币投放在稳健中性基础上有望边际宽松，为稳增长、防风险、去杠杆营造适宜货币金融环境。

“中国经济增长从韧性和质量上看将好于市场预期。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强日前表示，例如，消费不断增长、民间投资持续回升，进一步抵消国有企业、基础设施投资放缓对中国经济带来的影响。中国消费增长目前来看仍将延续强劲势头。尤其当前中国就业市场火爆，将使职工工资从今年下半年到明年加速上涨，从而对消费继续走高提供支撑。

“经济基本面不支持中国股市连续暴跌。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉说，5月份经济数字不错，国民经济运行保持稳中有进势头，经济增长韧性不断增强。宏观经济形势稳中向好是资本市场稳健运行坚实基础。

后市

估值和风险溢价水平合理

下半年可相对乐观

分析人士认为，A股估值处于历史低位，低估值带来高安全边际。目前位置机会大于风险，市场在反复磨底之后，仍会回到基本面主导轨道上。

“整体来看，A股市场仍处于良性发展状态。从盈利角度看，在经过2017年供给侧改革去产能过程后，实体经济活力已获得一定程度修复。从一季报情况看，在剔除金融股后上市公司平均利润增速达23.53%，处于相对健康状态。”川财证券研究所所长陈雳表示，从估值情况看，无论是全部A股还是上证50、创业板指等主要指数目前估值水平均大致等于甚至低于2016年初水平，表明在盈利修复驱动下，当前股价对估值已有较好消化，估值绝对水平不算高。

从流动性情况看，陈雳认为，在去杠杆情况下，今年金融市场流动性水平仍比去年水平更加平稳，显示货币政策调节机制日益灵活。近期央行连续续作MLF，表明央行维持货币市场流动性平稳整体意图未发生改变。“中国股市估值不高，系统性风险可控。”田利辉表示，我国上证50市盈率仅为12倍，市净率仅为1.6倍；标准普尔500市盈率为22倍，市净率为3.3倍；道琼斯综合平均指数市盈率为20倍，市净率为3.3倍。

央行再次释放积极信号稳定市场预期。央行有关负责人近日表示，展望未来，央行将实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调，加强监管政策协调，把握好政策力度和节奏，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极有效应对可能的外部冲击，稳定市场预期，维护金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济金融平稳健康发展。

展望下半年A股市场走势，不少券商认为，防范风险和新经济转型仍是核心主线。2018年A股市场最悲观的时候正过去，积极看多下半年。从政策方面看，扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。从流动性方面看，在稳健中性的货币政策基调下，下半年A股仍是存量资金博弈行情。从全球股市视角出发，A股盈利能力较强，估值和风险溢价水平合理，下半年可相对乐观。