有色金属—关注豫光金铅(600531,股吧)集团、神火股份(000933,股吧)等风险企业

　　第32期：2015.10.19—2015.10.25

有色企业监测

　　豫光金铅：前三季度归属于上市公司股东的净利润为-3,500万元到-4,500万元。(10月24日)

　　点评：

　　1、 此为公司2014年以来的首次亏损，根据业绩预告显示，本次亏损主要源于人民币贬值导致汇兑损失大幅增加;

　　2、 豫光金铅(河南豫光金铅股份有限公司)为豫光金铅集团(河南豫光金铅集团有限责任公司)的主要经营实体之一，2014年(末)其资产和收入分别约占集团的57%和65%;

　　3、 豫光金铅三季度的较大规模亏损将显著影响豫光金铅集团盈利，预计集团前三季度利润将显著低于上半年;

　　4、 由于铅锌金属价格的低迷，以及原材料外购比例过高，冶炼环节盈利能力较弱，豫光金铅集团近年来营业利润连年亏损，利润总额主要依赖于政府补助;

　　5、 截至2015年6月末豫光金铅集团资产负债率已达85.31%，中债资信将列入《中债资信企业信用风险排查名单》的“预警企业”名单。

　　神火股份：前三季度利润总额为-8.22亿元。(10月24日)

　　点评：

　　1、 神火股份亏损规模继续扩大，前三季度利润总额为-8.22亿元，而上半年和上年同期分别为-2.65亿元和-2.72亿元;

　　2、 神火股份主营煤炭采选和铝加工业务(2014年两者毛利润均约占46%)，但受累于市场不景气，公司煤炭和电解铝价格大幅下跌，2015年前三季度煤炭产品(不含税)均价较上年同期下降95.47元/吨，河南本部电解铝产品(不含税)均价下降674.35元/吨;

　　3、 公司无铝土矿，但具有氧化铝产能，生产电解铝所需氧化铝约60%自给，氧化铝成本相对较低;但公司电力价格偏高，2014年1~6月平均电价成本为0.44元/千瓦时(含税);电解铝生产总成本偏高;

　　4、 截至2015年9月30日，公司资产负债率达80.15%，中债资信将其列入《中债资信企业信用风险排查名单》的“关注企业”名单，其公募债券存续24亿元。

　　5、 神火股份为神火集团的主要经营实体，2015年6月30日神火集团资产负债率达82.92%，同被列入《中债资信企业信用风险排查名单》的“关注企业”名单，其中10神火MTN1将于2015年11月16日到期，金额11亿元。