第一上海首席策略师 叶尚志

　　据香港文汇报报到，11月2日。港股大盘继续缩量回整的行情，恒指走了一波四连跌，进一步下探至22,300水平。美国加息预期重燃、权重股季报表现不佳，依然是影响港股的消息因素。而内地公布了10月制造业PMI指数报49.8，仍处于50以下的收缩水平，经济数据表现未见大起色，对于市场信心难以构成进一步的提振。事实上，在短期利多出尽的形势下，港股在过去两周已进入了缩量的状态，显示资金流入量正在下降。

　　在未能打破缩量格局之前，相信大盘的短期上冲动力将会受到制约，另一方面也要注意盘面承托力有转弱的机会。走势上，恒指仍处于反覆向下的发展模式，反弹阻力区已于22,800至23,000建立，操作上，建议要维持谨慎态度。

　　恒指出现跳空下挫，盘中一度下跌307点低见22,333，并且在22,606至22,613遗留下一个跳空缺口，内地A股发出了相对明显的掉头回落信号，是加大港股压力的原因。恒指收盘报22,370，下跌270点或1.19％，国指收盘报10240，下跌156点或1.5％。

　　另外，港股主板成交量有673亿多元，仍处过去两周的缩量状态，加上大盘已连跌四日，逐步形成了阴跌的格局，而沽空金额有74.6亿元，沽空比例上升至11.08％，空头有开始建仓的迹象。至于升跌股数比例是412：1095，日内涨幅超过10％的股票有16只，日内跌幅超过10％的股票有17只，弱势盘面状态有加剧深化的趋势。

　　腾讯虽升沽空率27%

　　盘面上，权重股腾讯(0700)依然是我们的观察重点之一，其股价反弹了0.61％至147.5元收盘，但是未能扭转弱势。腾讯在上周五出现了跳升下跌的转向信号后，除非能够升穿前高点152元，否则后市将以震动下行来运行的概率较大。事实上，腾讯沽空金额录得有4.35亿元，沽空比例明显上升至27.24％，压盘力量有增加的倾向。

　　同样情况发生在另一只权重焦点股中国海外(0688)身上，受到内地推行住房公积金信贷资产证券化的消息刺激，中国海外股价一度升近近期高位26.8元，收盘报25.8元，逆市涨了2.57％。然而，其沽空金额录得有2.9亿元，沽空比例急升至35.92％，似乎在股价上涨的同时，空头趁高建仓的动作来得明显。(笔者为证监会持牌人士)