国泰君安国际:维持中国平安买入投资评级
来源:和讯 发布时间:2015-11-05 09:45:01
中国平安2015年3季度股东净利在A股市场回调的环境下实现人民币136亿元,同比增长32.0%,基本符合我们的预期。期内A股市场回调明显,造成公司季度投资收益(~包括减值损失)环比下降56.5%。

在业绩电话会议上,管理层预期近期行业竞争格局不会因为分红险费率改革而出现明显变化,因分红险产品的收益率已经较为吸引。我们认为平安人寿[微博]在近期不会将分红产品定价利率提升至3.5%,由于其主流的分红产品大部分能实现较为满意的,约4.5%的年化收益率。

维持“买入”投资评级并继续给予每股52.10港元的目标价。公司的投资故事包括1/ 个险渠道为主的寿险业务销售策略以及2/ 通过交叉销售能力,在三大财产险公司中保持较高保费收入增速以及行业领先的承保利润率。

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