网易财经11月9日讯 网易机构预测指数对2015年10月份CPI、信贷等宏观数据进行了预测。从已经公布的数据看，10月制造业PMI为49.8%，与上月持平但仍然在荣枯线以下，财新PMI终值为48.3%，高于上月的47.2%，四季度制造业略有微弱回暖趋势；10月份进出口总值2.06万亿元，下降9%。其中，出口1.23万亿元，下降3.6%；进口8331.4亿元，下降16%；贸易顺差3932.2亿元，扩大40.2%。

预计10月份CPI或同比增1.5%，预计M2同比增速为13.5%。10月份人民币信贷相比9月份难有回升，经济持续低迷，企业投资需求较弱，银行放贷意愿不强，10月份新增贷款预计为7000亿元人民币。参与预测的机构对10月份中国工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售额同比增速的预测均值分别为5.9%，10.0%和11.2%。

机构预测：

10月CPI同比增1.5%，PPI同比降6.1%

9月CPI由上月2%降至1.6%，连续4个月回升后首现回落，主因食品、非食品同比增速均有下降。10月猪价继续下跌，但由于玉米价格继续回落，猪粮比再创8.28的4年新高，短期猪价仍受到成本下行的拖累。从供需看粮价下行趋势短期难以逆转，将从成本端制约猪价上行，这也意味着此前CPI上升的因素已经消失，未来通缩风险显著升温。；蔬菜价格小幅回落，食品价格继续下降。10月工业通缩仍在继续，有色、煤炭、化工产品等价格跌幅较大，在国内产能结构转型不利、全球普遍陷入投资低谷期的背景下，预计国内工业疲态仍将继续。综合分析，我们预计10月份CPI同比上涨1.5%，未来仍将低位运行，经济继续回落。PPI同比降至-6.1%，跌势或将延续至明年二季度。

国泰君安证券研究所首席宏观分析师任泽平表示，受秋粮丰收、玉米价格下降和国家抛储影响，猪价继续下跌。食品价格亦小幅回落。10月份第4周(10月19日至10月25日)商务部食品价格环比基本持平，农业部食品价格10月份第4周（10月26日至10月30日）环比下降1.1%。预计10月份CPI同比涨幅回落至1.5%。预计未来CPI仍在低位水平，全年平均涨幅在1.4%-1.6%。海通证券的姜超则对CPI给出了1.3%的最低预期。

10月信贷稳健增长，M2或增13.5%

虽然实体经济企稳压力仍然较大，但央行稳中偏松的货币政策基本能对冲前期外汇占款的急剧下降留下的基础货币缺口。短期内，央行调控思路应该仍会保持现有格局，以平衡市场流动性，降低企业融资成本为主，M1 可能会存在一些波动，但M2 应该会维持现有的高位速水平，贷款也会保持平稳增长的态势。此外，双降政策频出，未来降息得空间已进一布收窄，存款利率降至1.5%的历史新低，再下降空间有限，长期零利率甚至负利率成为趋势。然而降准的空间依然存在，预计11 月央行不会再次采取降息措施。我们预计10月新增贷款为7000亿元人民币，M2同比或增13.5%。

（参与调查机构：民族证券，上海证券，瑞银证券，招商证券，华泰证券，国金证券，国信证券，华融证券，国金证券，中信建投，申万宏源，光大证券，高盛高华，国信证券，海通证券）