IPO重启对市场几乎没有造成利空效应，倒也出乎市场意料。尽管目前这事依然只是“纸上谈兵”，离真正的登台表演还有一段时间，不过，市场如此淡定应对，却也说明了投资者心态的稳定和对市场继续走强的信心。

如此说法虽然有点以果释因的意味，但大家对A股市场的分析思路历来都如此。一方面是预测市场之难，另一方面则是解释市场之易，也因此我们反复引用“知者不言言者不知”的古语，包括对本栏的想法也采取如此的态度。毕竟，我们利用表面所见，结合各种因素来进行综合推理，始终脱离不了主观臆测，即使预测准了，也很难搞清楚究竟有多少出于运气成分，多少出于真正的洞见。如果因为预测准确了几次，就神化自己，甚至丧失了对市场的敬畏之心，如果是一名操作者，那时却是风险欺身的时候了。

扯远了。如今围绕IPO重启的各种消息已是满天飞，当然例行地是赞赏有加为主的口吻，似乎在2014年重开IPO的时候，加上了市值配售的预交款制度是对的，如今取消掉这一制度更是对的，朝四暮三改为朝三暮四，听起来真的不错？其实，在2014年新的IPO制度推出后，本栏几乎是连篇累牍进行过探讨，包括《与行情无关的IPO不是好IPO》、《一二级市场不应长期脱节》、《IPO制度需要更深层反思》、《限炒新令似与“市场化”相悖》、《如此IPO走不了多远》等等，之后笔者还为中小投资者应对新政下IPO对市场冲击“出谋划策”，提出“不参与IPO而是根据二级市场可能形成的规律波动"高抛低吸"”的战术，在初始阶段也算“屡试不爽”，后来市场资金蜂拥而入，此一战术终究失灵。

IPO的方向如今已经较为明确，那就是注册制。既然有了方向，剩下的就是将制度的基本条件倒推至目前的市场，按照以往渐进式改革的思路，去逐步改革眼下的市场环境以夯实注册制的基石。此前我们提出的是诚信和法治，认为这是当前A股实施注册制最缺乏基础的两大关键要素。惟有诚信才能让投资者可以真正依据公开披露的资料来指导操作；惟有法治才能让市场在一套行之有效的制度下稳健地发展。当然，眼下可以随意地朝三暮四的市场，缺乏的何止是这些？这意见只不过是大而化之而已。林鑫