大盘经过强势四连阳站上年线后，近两日波动明显变大，盘中跳水再次频繁。而在四连阳后股指强势震荡，一方面说明获利盘与套牢盘出逃压力变大，另一方面更是与当前四股巨资暗中剧烈碰撞有关，这或预示着行情将有更凶猛强震。

资本市场就是金钱的游戏，股票涨跌背后是资金的较量。在当前市场剧震背后，暗含的四股资金分别为：1，股票型基金平均仓位已加到89.24%，让大盘持续拉升走高，同时也意味着弹药的耗尽；2,10月16日至昨日，沪股通连续16个交易日资金净流出，外资撤出资金超200亿，压制股指反弹；3，在行情持续向好下，周一融资净买入金额331亿元创历史新高，强劲的做多力量力撑股指反弹；4，周日尾盘证金概念股集体被巨单砸盘跳水，市场人士认为国家队在抑制股指过快上涨。而我们认为正是这四股力量碰撞，当前个股才现剧烈大分化，因此对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动与外资卖出个股，我们须反弹调仓。

主力资金惊现分歧，确实将引发盘面巨大骚动，个股结构性大分化也就不可避免。而在个股分化中，具有战略新兴产业与政策利好类个股，无疑更具反弹生命力与反弹持续性，如以下两大主线。

其一，涉农电商政策两箭齐发，有望引爆万亿元市场。在粮食作物价格承压，农民收入不振之际，相信国家将会力推“互联网+农业”，解决农民收入问题，相关题材并未得到市场足够的重视，市场对此相关题材预期将逐渐升温。

其二，国企员工持股试点意见近期望提交。国企员工持股是此次国企改革的重头戏之一，审议消息的传出意味着员工持股计划的执行文件终于有望出台，而相对应的，市场对国企改革概念的预期有望再度升温。

综合来看，在外资撤离、国家队或暗中压制股指过快上涨，与基金和融资客加仓共振下，大盘后市波动将会更剧烈。而只要股指不深跌、量能不缩小，那市场结构性机会将层出不穷，特别是符合上面两大类品种、且又未大涨的品种，更具领涨龙头特性。

【延伸阅读】

A股何以风景独好

周初谈本周股市时，很多投资者都表达了这样的看法：恢复IPO与美联储可能升息将对大盘产生重大影响。两个交易日过去了，现在看来这种观点既对也不对。所谓对，那就是恢复IPO对A股影响的确很大，不过总体上是相当正面的，成为推动大盘进一步上涨的动力。至于美联储升息概率大增，这一点对欧美市场倒是产生了不小的影响，美元指数上行，欧美股市下跌。但A股则基本没有受其影响，而是继续在上升通道中震荡运行。举目全球市场，可以说A股风景独好。

A股有这样的表现有其内在的原因。美联储之所以要考虑升息，既源于国内实体经济复苏明显，不再需要通过超低利率来刺激。另一方面其目前通胀水平大致在1.8%左右，距离2%的警戒线已经不远，因此也存在调整利率的必要。而升息与一年前的退出QE3一样，都表明美国超宽松货币政策正逐渐告一段落。股市、汇市因此而有所反应，也是很自然的。反观中国，宏观经济状况还比较严峻，增长速度仍在下行，CPI只有1.3%，生产者价格指数下滑还很严重，这就需要在财政与货币政策上双双保持适度宽松，以达到稳增长，特别是稳住工业增长的目的。显然，这种基于经济实际状况而导致的政策走向上的差异，决定了中国与美国的资本市场未必呈现完全同步的特征。

进一步考察A股市场，经过几个月的努力，场外配资等问题得到了基本解决，市场杠杆率已经回落到了一个比较合理的水平，这也就使得市场具备了自我修复、自主运行的初步条件。IPO重启之所以能够为市场所认同，在很大程度上也是与投资者对于大盘形成了相对稳定的预期有关。当然，新股发行改为中签后支付购股款，从形式上看只是回归了2000年的做法，但现在实施，还是起到了提高投资者持股积极性及强调按有利于稳定市场的原则实施变革的态度，因此对市场起到了很正面的作用。另外，虽然时下公布的不少经济数据差强人意，但也有不少先行数据出现了一些积极变化，而一段时间来有关方面不断采取各种稳增长措施，现在看来也在慢慢发挥作用。这也就意味着，中国实体经济虽然现在还很困难，但毕竟已露出了见底企稳的曙光。对于作为经济晴雨表的股市来说，这可以视为做多理由。政策托底、经济企稳以及制度改革，成为近期A股上涨的基础，而这些显然要比美联储升息对A股的影响力要大。所以，时下A股能够风景独好。

当然，这并不意味着A股将单边走高，在连续4天上涨以后，大盘已经有了比较明显的整理压力。周二金融板块调整，特别是盘中一度反弹后又再度走软，说明利用恢复IPO这一题材所展开的行情已进入尾声，个股全面上涨也失去了基础。接下去大盘需要有一定的调整，同时需要在这段时间中深入挖掘真正具有发展潜力的题材股和成长股。因此，股市很可能在此适当放慢脚步，以夯实基础，等待更多符合国家产业政策、也有冲击力的投资题材的出现，以展开更加稳定而有序的上涨行情。