人民币有望跻身全球五大货币，国际化迈出关键一步

外贸企业汇率风险减少，汇率、股市波动可能加大

本报记者王燕平

人民币国际化即将迈出关键一步。国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德11月13日（美国东部时间）表示，该组织工作人员经过评估后，建议将人民币作为除美元、英镑、欧元和日元之外的第五种货币纳入特别提款权篮子（SpecialDrawingRight，SDR)。

人民币被纳人特别提款权，意味着人民币国际地位的提升。对老百姓来说，今后出国旅游或留学，可以更方便地兑换货币；对外贸企业来说，会有更多贸易对象采用人民币结算，减少了汇率风险；对大量依赖进口原油的中国来说，今后用不着靠廉价商品换取美元等外汇储备购买石油，而可以用人民币直接购买。

人民币纳入SDR只欠临门一脚

顺利的话明年10月“入篮”

拉加德说，IMF工作人员经过评估认为，人民币符合“可自由使用”货币的要求，因此建议执董会将人民币纳入SDR货币篮子。同一天，美国财政部发言人称，奥巴马政府表示一旦人民币符合IMF的条件，将支持人民币加入SDR货币篮子。

拉加德将于11月30日主持召开执董会会议，预计届时投票通过人民币加入SDR是大概率事件。如果通过的话，人民币将在2016年10月正式进入SDR。

SDR篮子的组成货币必须满足两个标准：货物和服务出口量位居世界前列；可自由使用货币。人民币纳入SDR的主要障碍来自第二条。如今第二条被认为符合要求，那么，人民币被纳入SDR可以说是大概率事件了。浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮甚至认为，可能性达到九成以上。

为什么这么乐观？在IMF份额改革中，美国拥有一票否决权；但在IMF执董会投票决定人民币是否纳入SDR篮子时，美国没有一票否决权。投票不是一人一票，而是成员国的份额决定其投票权。目前，美国手握约17%的IMF份额，拥有最多投票权；日本紧随其后，拥有6.55%的份额；德国、法国和英国排在第三到五位；中国目前位列第六，拥有3.99%的份额。

目前英国等欧洲国家大多表态支持人民币加入，美国近期态度也发生转变，有条件支持人民币加入SDR。按照70%即可通过的原则，在欧洲以及新兴市场国家支持的情况下，哪怕美日联手也难以否决。

人民币“入篮”意味着什么

成为全球五大货币之一

云南财经大学金融研究院院长龚刚在接受钱江晚报记者采访时表示，一旦人民币纳入SDR货币篮子，意味着人民币国际化迈出关键性一步，表明人民币国际地位的提升。今后，人民币就可以名正言顺地成为国际货币基金组织180多个成员国的官方使用货币。

据渣打银行和安盛投资管理的研究结果，如果人民币加入SDR，未来全球至少有1万亿美元国际储备将转为以人民币存储。

所谓特别提款权，亦称“纸黄金”，最早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。

“打个比方，会员国如果外汇储备紧缺时，可以用特别提款权兑换五种货币（人民币加入后）中的任何一种，用来偿付国际收支逆差或基金组织的贷款。”龚刚说。

“对会员国来说，相当于多了一笔额外的资金来源，除了可以换成五种货币之一偿还政府间借贷或向基金组织的贷款，也可以用特别提款权直接偿还。”浙江财经学院研究国际金融的教授徐敏表示。

外贸汇率风险减少，换汇更方便

汇率、股市波动可能加大

人民币加入SDR，对老百姓的生活会有什么影响？

“对老百姓的影响并不大。相对来说，如果老百姓出国旅游、留学，人民币兑换外汇会更加方便，因为人民币国际地位提升后，境外会有更多的银行兑换机可进行人民币兑换。”龚刚说。不过实际上，现在在欧洲一些国家和韩国、日本等国，人民币换汇也挺方便。

而对外贸企业来说，带来的好处是实实在在的。“人民币国际地位提高后，会有更多的对外贸易可以名正言顺地用人民币结算。这对外贸企业来说可以减少汇率波动的风险。”姚铮表示。

一段时间以来，在美联储加息预期下，外资流出中国有加速迹象。姚铮认为，人民币加入SDR后，将吸引外资增加人民币资产，可对冲外资流出。如购买中国政府的债券以及信誉等级高的公司债券，毕竟中国的债券收益与美国等国的债券收益存在较大利差；投资实体经济，甚至买入具有长期投资价值的A股股票。“所以，对中国的债券市场和A股市场是个利好。”

龚刚认为，人民币加入SDR、成为全球五大货币之一后，更大的好处是今后可以直接用人民币购买原油等商品，而不需要过度依赖出口换取外汇。“过去中国依靠廉价劳动力出口商品，换回美元等外汇储备，再去购买原油等资源，实际上是牺牲了巨大的利益的。”

当然，加入SDR也有不利的方面。龚刚表示，人民币加入SDR也要承担相应的风险，主要是汇率波动风险和资本兑换风险。“今后境外资本进出中国更容易，存在资本流失的风险。外资进入A股市场也会炒一把就走，股市波动的风险加大。”

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