机构少套牢盘少易被炒作业绩难支撑有券商上周已提示减仓

股市怪象揭秘系列

在10月份以来翻倍的个股中，业绩整体并无太大亮点的次新股就占了12只。据广州日报记者了解，次新股10月份以来在市值低盘子小、估值水平、行业景气度、资本运作频繁、高送转预期等题材的推波助澜下不断催生牛股。而经历了上周五的滑铁卢后，短线可能面临回调风险。不过，只要指数企稳，次新股依然会成为反弹先锋。

信息发展(300469,股吧)10月以来涨了1.93倍；真视通(002771,股吧)上涨了150.71%；金桥信息(603918,股吧)涨了1.91倍。另外，创业软件(300451,股吧)、易尚展示(002751,股吧)、浩丰科技(300419,股吧)、神思电子(300479,股吧)等次新股可以用“疯狂”来形容，在10月份以来翻倍的个股中，次新股就占了12只。

“一个一个都在我的犹豫中不断创新高，不断涨停。”在周末某股民学校课堂上，股民崔先生表达了很多投资者对次新股又爱又恨的矛盾心理。记者对比发现，在这一波反弹中，除了券商外，次新股也堪称疯狂，在48只10月以来翻倍的个股中，2014年以来上市的次新股就占了四分之一。

“信息发展在9月份的时候，是40多元，我都觉得有点高，打算等回调一些再买。但几乎每天都看到它涨，就这样一直看到它涨到了170元左右，昨天跌停了，也还是150多元。这个真是撑死胆大的，饿死胆小的。”崔先生表示。

而据记者了解，像崔先生这么“郁闷”的投资者并不在少数。“在股市上，有人说投机不好，要讲投资，但我觉得，无论是投资还是投机，都是方法，能实现资产增长才是王道。只不过是风险大小而已。因此，从这个角度说，错过了次新股这波行情确实很遗憾。”另一位股民也对广州日报记者表示。

数据显示，在10月以来的市场反弹中，上证指数累计上涨了18.15%，创业板指数上涨34.31%。在所有的个股中，次新股涨幅最靓丽。在昨日交易的次新股中，西部黄金(601069,股吧)、金石东方(300434,股吧)、金桥信息等10只个股涨停。而10月份以来，199只个股跑赢上证指数，占比高达96.14%。185只个股同期涨幅跑赢创业板指数，占比为84.54%。涨幅超过50%的有141家，股价同期翻倍的有12只。

个股方面，信息发展股价从9月底51.05元一路飙涨到最高的167.87元，涨幅高达228.83%，虽然上周五跌停，但10月份以来也大涨了近两倍。金桥信息截至昨日收盘同期涨幅也达到191.42%。截至昨日收盘，创业软件仅以2.1元的价差次于贵州茅台(600519,股吧)成为A股第二高价股。

析疑 1.没有业绩支撑上涨风从哪里来？

上市公司业绩一直以来都是股价的基石，但最新数据显示，次新股今年以来的整体业绩并没有多少亮点，而推高股价的风又来自何处？

在两市319只次新股中，有126只个股今年三季度归属于上市公司净利润出现下降，占比达到39.50%。其中，陕西煤业、天和防务(300397,股吧)、登云股份(002715,股吧)、东易日盛、宝色股份(300402,股吧)、绿盟科技(300369,股吧)、华友钴业(603799,股吧)、海洋王(002724,股吧)、科隆精化(300405,股吧)、海南矿业(601969,股吧)等10家公司业绩同比降幅在100%以上。整体看，业绩增速低于30%的公司有257家，占比超过八成。因此，业绩表现难以支撑次新股集体大涨。“中报和三季度净利润同比增速无法解释次新股的爆发力和持久性，行业分析师对于公司未来业绩增速定性的前瞻判断作用凸现。”申万宏源(000166,股吧)分析师谢伟玉表示。

次新股发行市盈率普遍较低

实际上，由于监管指导，2014年以来上市的次新股发行市盈率普遍较低。因此，在估值上，相比行业平均PE折价明显，具有一定的安全垫效应。谢伟玉还指出，从目前情况来看，次新股普遍聚集在新兴或国家重点扶持发展行业内，例如高端装备制造、计算机、传媒等，受益于行业向上景气度，为次新股二级市场提供上涨预期。同时，次新股多数具有高送转潜质，而且股权激励、外延式并购的概率相比其他板块更大。另外，次新股市值小，机构投资者占比低，股性弹力大。这也使得次新股在历次市场反弹中走得最快，平均收益最高。

2. 突遭“滑铁卢”次新股还能玩吗？

上周五上证指数下跌1.43%；深成指下跌1.85%，创业板跌2.63%。盘面上，前期涨幅居前的次新股概念板块成了当日领跌主力。蓝晓科技(300487,股吧)、光力科技(300480,股吧)、东杰智能(300486,股吧)、创业软件、浩丰科技等都封死在跌停板上。有部分热衷次新股的投资者还准备下跌中进货。

有专业人士表示，次新股整体上涨太大，短线风险较高，不建议追入。“虽然次新股没有太多的套牢压力，而且盘子小，容易拉升。但股票涨到一定高度就会回调的，只是时间问题。因此，我们从上周开始建议要陆续减仓。”广州一位券商营业部负责人对记者表示。

年报高送转概念 次新股有得玩

但该人士认为，现在减仓并不意味着次新股后市就没机会。“特别是年报高送转概念，这在次新股中，概率还是非常高的。”这位负责人表示。广证恒生证券分析师也表示，次新股股本少，股价高，通过高送转的方式提升流动性的意愿较高。

从产业方向看，申万宏源分析师谢伟玉认为，投资者的理念和能降低风险溢价的催化剂已明显转向了新经济行业，市场很快会回归成长主线，而代表成长路线的次新板块有望直接受益。因此，有较大的回调后，依然有较大的投资机会。