和讯股票消息 今日题材股全面活跃，黄线在上而白线在下，热点板块的轮动拉升，最终分时向上选择方向，持续攀升。而前期火爆的券商股持续回调领跌两市，西部证券(002673,股吧)、东兴证券、兴业证券(601377,股吧)跌逾3%，太平洋(601099,股吧)、中信证券(600030,股吧)、光大证券(601788,股吧)跌逾2%，仅国泰君安翻红。

分析认为，两融余额已连续12个交易日正增长，近1.2万亿的规模也恢复到今年3、4月的水平。此时监管层出台的两融新政无疑将为A股降温，从场外清配资到场内降杠杆，试图实现慢牛。

这一调整对两融客户来说影响不可谓小，砍掉一倍杠杆之后，同样的现金或股票融资收益也会减少许多。招商证券(600999,股吧)非银分析师洪锦屏算了一笔账，假设融资标的涨幅20%，极致杠杆下（按蓝筹70%的折算率）可获得接近50%的收益，如果按100%的保证金比率收益率变成34%。

这样一来，两融业务的需求增长在边际上可能放缓，因为融资成本在升高、收益不如从前。