不少上市公司在进行跨界并购之时抱有强烈的投机心理 转型后主营业务却青黄不接

尽管昨天A股震荡走低，但是10月份公布转型不良资产管理行业的海德股份却股价涨停，并且创出了历史新高。而近期包括智度投资、奥马电器、中毅达、升华拜克等类似的转型概念股也纷纷走出了连续涨停的彪悍行情。

有市场人士认为，当前有不少A股上市公司在进行跨界并购之时，都抱有强烈的投机心理，没有长期的、全盘的扩张战略。同时上市公司在转型陌生行业后，主营业务的“青黄不接”可能造成公司业绩的剧烈波动，而由此造成的风险都将由投资者承担。

公开资料显示，2015年10月海德股份发布公告出售平湖耀江24%股权给耀江房产，公司传统地产业务即基本完全结清。目前，公司积极实施战略转型，计划进入不良资产管理行业，并于近期更换了管理层。公司2015年10月底公告向大股东定增股票发行预案，并增资设立海德资产管理公司，拟通过设立海德资管来开展不良资产管理业务。未来海德资产将经营：1）收购、受托经营不良资产，对不良资产进行管理、投资和处置；2）资产置换、转让与销售；债务重组及企业重组；资产管理范围内的非融资性担保；3）投资、财务及法律咨询与顾问；4）项目评估。

昨天该股股价稍稍低开之后即被大资金抄底托起，上午10点半左右股价直奔35.20元的涨停价位，随后在大盘屡屡上演高台跳水的情况下仍然强势保持涨停至收盘，最终创出了35.20元的历史新高价位。

进入年底转型公告增多

实际上，海德股份只是众多转型上市公司中的一员。随着经济结构调整的进行，上市公司“跨界转型”愈发密集，而转型也成为了股价发射器，概念股频繁现涨停。

根据同花顺iFind数据，今年四季度以来，共有10家上市公司发布实际控制人变更或拟变更的公告，包括：理工监测、昆百大、辉煌科技、黑牛食品、天山股份、沱牌舍得、奥马电器、德奥通航、*ST星美和云南盐化。

今年以来跨界转型的个股在资本市场中也是表现突出。其中，智度投资去年11月份起停牌，经历易主、更名、转型移动互联网等，今年10月9日复牌，自9日开始股价连续走出13个涨停板，仅在28日经历一个跌停之后又展开第二轮涨势，再度创下7个涨停。从复牌至昨天收盘为止，总共走出了20个涨停板，股价上涨幅度最高达 420%。

奥马电器的走势更为强势。10月30日复牌后连续收出9个一字涨停，股价成功翻倍，随后又震荡上行，昨天也创出了119.80元的历史新高价位。资料显示，奥马电器拟收购中融金51%股权，以快速切入互联网金融行业。

升华拜克此前公告拟发行股份及支付现金购买炎龙科技100%股权，交易标的作价16亿元。通过此次战略转型，公司切入网游产业。资料显示，炎龙科技是国内知名的网络游戏研发商和代理发行商。此次交易完成后，炎龙科技成为上市公司的重要子公司。该股仅在复牌当天出现下跌，随后便连续收出6个涨停。

慎防只有概念没有盈利

不过，让投资者失望的是，部分公司在新业务方面业绩仍然没有体现，大多数公司是“盈利未定，概念先行”，更不排除部分公司坠入转型陷阱而“竹篮打水一场空”。

去年年底全球最大的家纺企业孚日股份就因转型不成功出现巨亏。该公司11月21日晚间发布公告称意图退出6年前涉足的光伏产业，将出售全部光伏项目相关生产设备。按照孚日股份的说法，因光伏行业持续不景气，公司投资的光伏项目对公司整体经营业绩拖累较大，公司拟将光伏项目相关设备全部出售。实际上，一度低迷的光伏产业自去年下半年以来正在持续回暖，很多企业恢复了盈利。

孚日股份坦承，预计本次交易将损失2.3亿元，2014年净利润减少约1.7亿元，计入公司2014年度经营业绩。

有股民反映，当时孚日股份的做法违背了当初募资时的公开承诺。“孚日股份当时的承诺是：将募集到的资金悉数投向家纺类项目。6年前违背承诺硬是要转型，6年后一分钱没赚还巨亏，现在又要打回原形，这不是过家家闹着玩吗？利润减少业绩受损，这损失谁来承担？”

市场人士则认为，光伏产业与孚日股份主业完全无关，也起不到上下游相互补充的作用，由于业务差异太大根本驾驭不了，巨亏也是意料之中的事情了。

此外，熊猫烟花、百圆裤业等也均在转型之后公司业绩出现下降。

长城证券投资顾问龚科认为，当前有不少A股上市公司在进行跨界并购之时，都抱有强烈的投机心理，没有长期的、全盘的扩张战略。同时上市公司在转型陌生行业后，主营业务的“青黄不接”可能造成公司业绩的剧烈波动，而由此造成的风险都将由投资者承担。

监管不断增强

此外，随着权威部门的监管不断增强，上市公司随意转型还将面临政策风险。中小板公司中科云网就已经收到证监会《调查通知书》，因涉嫌证券违法违规行为，证监会决定对其立案调查。中科云网前身为民营餐饮第一股湘鄂情，因餐饮业务不断下滑而转型，执意发展大数据和新媒体业务。今年以来，公司已经先后经历了高管辞职，定增者退出、多家门店关闭等一系列事件。

板块追踪

10元以下低价股 有望率先“脱低”

从去年7月开始，A股市场风云再起，经历了几次大的轮回，高价股和低价股的版图也在不断发生变化。

各价档的股票数量与A股的走势关联度较大，即高价股的数量与A股的走势呈显著正相关，低价股与A股走势则呈现负相关。相较于目前绝对价格高企的高价股，股价较低的股票因价格低，投资门槛低，可能隐藏着很多有潜力的股票。

数据显示，去年7月21日以来，两市5元以下低价股数量总体大幅下降，去年7月21日行情启动前有365只，到今年牛市最高峰的6月12日骤降至7只，随着此后股市暴跌，到8月26日又增至94只。9月以来的反弹使得5元以下低价股再次减少至目前的40只。

10元以下的相对低价股数量也经历了类似的变化。相较于目前仅剩40只5元以下的股票，10元以下的股票阵容要大很多，截至目前有505只。这些相对低价股主要集中在化工（69只）、房地产（49只）、交通运输（41只）、采掘（36只）、公用事业（33只）、机械设备（30只）等行业。

一般来说，若除去股价除权因素，导致一只股票成为低价股的因素很多，有因所在行业不景气导致个股缺乏资金关照、有因系统性风险导致个股泥沙俱下、有因业绩下滑导致股价失去支撑、有因重组失败导致良好预期落空，有因原有概念失宠使得游资撤离等，不一而足。但如果反过来看，一旦上述因素消失，或有新的刺激股价的因素出现，原有的低价股可能会焕发活力，脱离低价股行列，所以有这样潜质的股票值得关注。

当前股价较低，且三季度业绩同比大幅增长的个股后市潜力较大，对扣除非经常性损益后净利大幅增长的个股来说尤其如此。（证券时报）