第一上海首席策略师 叶尚志

据香港文汇报报道，11月24日。港股大盘连跌第二日，成交量进一步缩降至600亿元以下，美元升近12年高位，加剧了市场谨慎观望的气氛。大宗商品价格首当其冲持价受压，市场关注情况会否扩散引起金融市场波动，尤其是新兴市场货币和股市方面，在美元的超强走势下，会否触发新一轮货币贬值潮和资金外流潮，是目前困扰市场的忧虑。港股经历了一波炒股不炒市的小行情后，由于市况再度进入缩量的低迷状态，建议在操作上要保持谨慎态度，并且要注意短期波动性风险有再次加大的可能。

恒指出现震荡下行的走势，在盘中曾一度下跌232点低见22,434，腾讯(0700)依然是护盘的主力，但是中资股弱势未改，商品股、金属类股、以及航空股全面受压，是拖累大盘表现的元凶。

恒指收盘报22,588，下跌78点或0.34％，国指收盘报10,157，下跌73点或0.71％。另外，港股主板成交量进一步缩降至571亿多元，是9个月来的最低日成交量，而沽空金额录得有63.8亿元，沽空比例11.17％。至于升跌股数比例是596：857，日内涨幅超过10％的股票有15只，日内跌幅超过10％的股票有8只。

技术上，恒指未能以大成交量配合升穿前一级微型浪顶22,981，盘面未可重拾强势，总体上仍处于中期一浪低于一浪的发展模式，要关注22,300的防守支持力。值得注意的是，国指已跌回10日和50日线以下，弱势有再现迹象，提防有率先破底而落的可能。

商品金属股全面受压

盘面上，商品股和金属类股全面受压。其中，鞍钢(0347)和中铝(2600)分别下跌2.4％和1.6％，股价有跌破月内窄幅震动区、再度向下寻底的倾向。而江西铜(0358)下跌1.3％至9.43元收盘，仍在延续中期反覆向下的走势，正朝覑9月份抛售潮发生时的低点8.9元来进发。另外，受到美元强势影响，人民币贬值压力再现，航空股因而受压，东航(0670)跌3％，国航(0753)跌2.3％，南航(1055)跌3.9％。

美联储官员继续放风来给12月加息做护航，市场预计加息的概率已上升至七成以上，而欧洲央行总裁德拉吉在10月22日表示有加推量宽机会后，市场普遍认为在12月3日的央行会议上，将会落实公布相关消息。

美国加息、欧洲加推量宽，是刺激推升美元的催化剂。美元指数在本月上旬升穿93至98的反覆平衡区后，仍在延续向上强势，并在周一上碰到100整数关，距离100.39的12年高位仅差0.39％。环球股市对此反应未算激烈，但是商品市场首当其冲，其中，纽约期金已下压至5年半的低位水平，LME期铜在过去一周更是持续创出6年多来的新低，情况会否出现扩散、引起金融市场出现波动，仍要密切注视。(笔者为证监会持牌人士)