（原标题：央行昨日开展4000亿逆回购）

央行公开市场昨日进行2900亿元28天期、1100亿元7天期逆回购操作，单日规模创三年之最。本周累计净投放3150亿元。面对近来资金面紧俏，本周以来四个交易日，央行先后通过SLO、逆回购、MLF、国库现金定存等实现资金投放11400亿元，净投放8450亿元。

本周以来，资金面突然开始紧张，尽管央行通过公开市场操作持续注入数千亿流动性，但交易员仍表示对资金“雨露难求”。20日隔夜回购利率飙升至逾9个月高点，货币、债券市场其他利率全面上扬。银行间隔夜质押式回购最新利率昨日大涨40bp，达2.4%，最高成交价则达到5%。7天及14天回购利率，最新水平分别上涨了50bp和100bp.

从货币市场来看，一波包含逆回购、SLO、MLF的“红包雨”倾泻而下，其投放的资金总量在规模上甚至超过了一次普通降准释放的流动性，但依旧难解市场资金饥渴。有交易员表示，首先，春节前多种因素叠加，造成的流动性缺口巨大，目前投放资金还不能完全填补缺口；其次，MLF走上前台，降低了降准概率，影响市场流动性预期。此前金融机构超储率不高，而资金面依旧安然无恙，很大程度上就得益于乐观的预期支持，在预期出现变化后，机构可能倾向多囤钱、少出资，容易加剧市场资金供求紧张关系；最后，MLF、PSL等不是普惠政策，一些机构得到央行的流动性支持后，可能不愿意再借给处在资金链下游的机构，从而造成流动性供求的结构性紧张。

民生固收测算指出，财政存款上缴约4000亿，外汇占款本月流失约6000-8000亿，春节前M0扰动约1万亿，MLF净投放+28天逆回购投放约4800亿，纳入后续流动性支持6000亿，静态缺口资金约有万亿规模。

市场人士指出，在政策关注点更多转向供给侧改革的背景下，央行更倾向于运用中短期货币政策工具保持流动性合理充裕。近期央行多措并举全面出击，对冲力度不断加大，料将保持流动性波动在可控范围内，降准的可能性下降。（朱安倩）