网易财经1月24日讯 全国中小企业股份转让系统的数据显示，截止1月22日，新三板的挂牌公司数达到了5545家，总股本达到了3218.46亿股。在复旦大学管理学院举办的首届新三板企业家年会上，多位学者呼吁应当尽快出台科学的分层制度，进一步完善退市摘牌制度，提升新三板成交活跃程度。

股转系统1月22日的数据显示，当天的成交股数仅1亿股，成交金额为6.7亿元，同主板市场的交易量形成了鲜明的反差。企巢五新三板学院院长程晓明认为，新三板最大的问题在于交易不活跃，交易不活跃就没有定价，没有定价就没有一切，挂牌企业多再多也是没有意义的。

全国股转公司副总经理隋强曾强调，为了实现市场的优胜劣汰，新三板将建立常态化市场化的退出机制，制定并发布股票终止挂牌的实施细则，主要考量为企业主动申请终止挂牌；明确强制挂牌标准，终止挂牌的信息披露制度；探索建立异议股东的股份回购机制，终止挂牌后符合条件的可以再挂牌。

那么什么样的企业应当被摘牌退市呢？程晓明在会上表示，最好的标准应当来自于投资人的评价，而股票价格就是投资者对公司的评价。为了让成交量进一步活跃，应当降低投资者的准入门槛，同时推出科学的分层制度。现在挂牌数量这么多，就应当将挂牌的企业分成三六九等，让投资者的目光集中到好企业身上去，让一部分企业的成交先活跃起来。他进一步表示，希望新三板每年的退市率能够达到5%，真实准确地反映公司的状态。

兴业证券挂牌负责人张仲斐预测，从券商手中的申报数量来看，2016年底市场有望突破1万家。如果流动性差，退出和变现的难度会变得很大，参与者的积极性必然会大大降低，对企业挂牌意愿也会造成影响。根据2015年的数据显示，有接近5层以上的企业从未在新三板上发生过交易，6层以上的企业从未发生过任何的融资行为。

天星资本首席风控官蔡志明则认为，要解决新三板的流动性，首先不是竞价交易的推出，甚至不是现在降低投资者门槛，而是如何把做市商的制度把它盘活，把这种效率发挥出来。在做市商制度下面，流动性的提供者就是做市商，因为投资人要和做市商进行买卖，进行双向报价。目前有87家做市商，全市场有5500家挂牌公司，显然不相称。2015年11月20号国务院的也在公开的文件中，也指出要变革、引导券商作为做市商的机制，包括考核办法，做市商不能做市像自营一样，基于低成本进，价格高卖，就违背初衷，而是推动差价收入实现盈利，它的主要功能发挥出一种定价，激活流动性的作用。

在交流会上，一些学者预测，即将推出的创新层将会成为新三板的特区，投资者门槛有望降低，流动性也会迎来一定改善。（吴治邦）