编者按：2016年以来，A股节节败退。截至1月27日收盘，沪指跌22.71%，仅次于2008年10月份跌幅。此外，人民币大幅震荡，美股、国际油价跌跌不休。就在此时，投资大额索罗斯1月21日在达沃斯论坛直言不讳：全球面临通缩压力，这让他看空美国股市。索罗斯在去年年底买入了美国国债，做空了原材料生产国股市，并下注亚洲货币将对美元下跌。这不禁让人联想到，导演98年亚洲金融危机的索罗斯又来了。

1月26日，“千股跌停”再现，更摧毁市场信心的是，沪指毫不留情击穿前期2850点的阶段性救市底部。1月27日，沪指击穿2700点，收盘前有所回升，距离史上最大月跌幅仅一步之遥。瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，随着大股东减持压力释放、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性，市场下行压力将有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

【A股开年来缘何大跌】

瑞银证券：市场情绪恶化是近期A股下跌的主因

瑞银证券中国首席策略分析师高挺则认为，市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，随着大股东减持压力释放、人民币汇率企稳、央行积极投放流动性，市场下行压力将有所缓解。但在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

申万宏源桂浩明：弱势格局为何难以改变？

在年初股市大跌时，一种比较普遍的观点认为，这是由于人民币汇率贬值所引起的。只要汇率稳住了，股市就没有问题。随后人民币汇率逐渐企稳，虽然还不能说贬值预期已经消除，但至少可以认为阶段性底部出现了。事实上，随后一段时间，人民币汇率没有再出现大的波动。然而，股市并没有因此稳住，而是继续下行。显然，这次股市下跌，其原因，或者说最基本的原因，恐怕并非人民币贬值。

原因是什么呢？客观而言，是实体经济不佳。如果说去年年初，人们一度还在想象经济会走出V型反弹，后来到了年中，感觉不可能马上起来，设想会走W型，再后来发现也许会在低位徘徊一段时间，那么就是U型了。可是到了现在，大家普遍的看法是L型。这也就意味着，在很长一段时间内，经济是起不来的，这样自然股市也很难有所动作。去年，股市是靠流动性支持，走出了一波上涨行情。而后来的暴跌，也是由于流动性失去，就行情来说，基本上与基本面无关。而如今，流动性不足，基本面又没有出现明显好转，实体经济向好的迹象也不明显，这样也就使得股市向上运行失去了最基本的支持。也许，到今年年初才看清楚这一点是有点晚，但市场一旦对此形成共识，那么股市无疑是要下台阶的。

还有一个原因也不可忽视，那就是经历了一轮大涨大跌后，投资者对行情缺乏稳定的预期。客观上，现在也确实存在很多问题，令投资者对后市难以把握。譬如证金公司的持股是否已在悄悄减持？注册制改革究竟会给股市带来什么？政府部门在资本市场上除了要求扩大直接融资比例以外，在提升股票投资价值方面还有没有其他方面的考虑？在引入长期资金方面，今年又会有怎样的新举措？毫无疑问，这些都是大家高度关注的，而且还没有得到明确答案。这就必然带来不确定性，并且也导致投资者不敢放心投资。一段时间以来，沪深两市每天的成交金额就从上万亿元减少到不足5000亿元，由此也可以看出，一旦投资者信心丧失了，股市将会迅速冷却，其各项功能自然也就大打折扣。

【A股大跌与索罗斯有关系吗】

索罗斯“空”袭：30亿元投A股 投机资本跟进

知情人士表示，自2011年返还外部资金后，目前索罗斯管理的家族基金资产管理规模约为245亿美元。考虑到索罗斯将大部分资金投向欧美市场，其沽空亚洲货币或原材料生产国股市的额度，可能不到家族基金的10%-15%。与此同时，索罗斯基金在亚洲投资的一举一动，依然受到当地金融监管部门的严格关注。

这位知情人士透露，索罗斯基金此前通过QFII等途径在中国A股的投资额约有20-30亿元，需定期向监管部门递交持仓报告与交易明细。

在香港银行一位外汇交易员看来，尽管索罗斯沽空亚洲货币的实际额度未必很大，但他此番表态，可能会吸引数百亿美元投机资本跟进沽空亚洲货币。

索罗斯要做空中国？不必太担心！

索罗斯做空人民币的渠道相当有限。首先中国的金融市场不是一个完全开放的市场，索罗斯做空在案人民币的机会微乎其微。虽然离岸人民币存款规模有1.3万亿左右，但是绝不会引起金融市场的系统性危机。25日后央行也开始对境外金融机构在境内金融季候存放的人民币执行存款准备金制，至少2000多亿境外人民币锁定为信用备用金，安全阀门也已经设定。再次港元虽然是开放度高的市场，但是从金融危机过后，其对应做空的能力已经大大提升，在加上和内地联手，实力不容小觑。亚洲在经过97年的金融危机后，对已资本开放的利弊已经有足够的认识，有相应的应对机制，索罗斯喊出要做空亚洲货币也不用像过去那样恐慌。

索罗斯判断要做空亚洲货币的主要依据就是中国的经济会硬着陆，但是这样的言论也不是第一次出现，还并未的得到实际的验证。不过这次索罗斯要做空亚洲货币给中国的管理层提了个醒，市场层面做好防范的同时，积极应对中国经济下行的压力，调节经济运行过程中结构性的弊端，才是对做空人民币的对手的最好的回应。

央行：股市大跌非境外做空 跨境资金没有异常流动

全国政协委员、人民银行上海总部副主任张新今日在2016上海两会发言时说，对于股市风波，决策者面临最大的问题，就是怎么把市场、产业、跨境各方面的情况综合起来，能够说得清楚问题，这需要强大的监测管理信息系统。跨境这一块，现在看得很清楚，昨天没有异常的资金流动。

【官媒开启群嘲模式】

新华社：索罗斯信口雌黄唱空中国 一定会亏本

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵日前告诉媒体，索罗斯唱衰中国的观点“完全不切合实际”，他对中国的基本情况有目无睹，没有做功课。

李稻葵还表示：“如果索罗斯这次这么干，他一定会亏本，作为朋友我很替他担心。”

中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英告诉新华社记者，做空操作兵贵神速，重在隐秘。眼下，某些做空者大肆宣扬做空意图乃至品种，可能包藏“唱空做多”的把戏，市场需要提高警惕。投身风雨无常的资本游戏，智者会用自己的眼睛看市场，自主把握投资方向，而不会把命运交给某些没来过中国几趟的唱衰者。

诚然，中国经济存在结构性问题，但问题恰恰是倒逼中国前进的动力。当前，中国政府以问题导向，全面深化结构性供给侧改革，把化解过剩产能、财税改革、结构调整、简政放权、产业革新等改革决断，物化为踏石留印的具体措施。相关政策措施正在中国掀起新经济浪潮，爆发出巨大能量。

人民日报海外版:索罗斯对人民币和港元的挑战不可能成功

索罗斯对人民币和港元的挑战不可能成功——对此，无须怀疑。

索罗斯向亚洲货币“宣战”，还为中国创造了深化东亚财金合作乃至“一带一路”财金合作的机遇。国际货币合作由低到高分为国际融资合作、联合干预汇市、宏观经济政策协调、联合汇率机制、统一货币五个层次——其深化的直接动力，通常来自投机性货币攻击的压力。

目前的东亚货币合作，尚处在以货币互换和回购网为标志的区域融资合作的层面。现如今，新兴市场货币震荡、索罗斯打响对亚洲货币投机性攻击发令枪，对于中国与东亚其他经济体而言，实现从国际融资合作到联合干预汇市甚至开展宏观经济协调的升级，这难道不是一个机遇吗？