大市本周加速探底，周三权重股护盘，股指拉出下影，但市场气氛未走出冰点。

天平倾向多方

诚如本栏前文所言，本周近500亿解禁市值、业绩向淡预告，在交投不畅的市道诱空，一家银行的票据漏洞，引出对银行资金变相入市的清查，造成周二金融板块的杀跌。尴尬的是，千股跌停当晚监管层没有回应，引发周三再度杀跌，虽然权重股拉升引发V型反转，但尾盘继续有沽盘，深沪指均收跌。索罗斯做空人民币资产是否有内应不得而知，但从周一沪指冲高2950点开始，一直有权重股刻意做空现象，周三拉权重股，难言有国家队护盘，可能是机构自救的拉回。

不过，目前多空天平已开始倾向于多方，理由有三：其一，有关部门再也无法回避大股东质押股的强平危险，近200家理论上应被平仓。其二，国家队护盘需要理由，现在敌人索罗斯出现了，集体爆仓危及银行资产。其三，市场上一直存在观望的机构，股指大幅下跌，已经出现至少400点的操作空间，于是出现趁低收集的痕迹。

为何多头需要后发制人？主要是在等候美联储加息倾向，周四凌晨才公布，如果多头太早介入，而议息有不利言论，将前功尽弃。

拐点已经不远

假如春节前存在向上拐点预测成立的话，最近5个交易日内将确定，如有不利言论，“索罗斯们”将作凌厉一击，A指的局部低点也将出现，如有和善言论，本周的低点有一定概率变成节前低点。

下面对拐点存在区间做预测。国家队护盘抄到的最低位是沪指3373点，即使2850点再摊低，成本至少为（3373+2850）/2=3112,跌去20%为2490，再下去很难交代，2490点是区间下限。深综指从去年12月相对高位跌至1700点已跌去30%，沪指按同样比例为3684*0.7=2579点。因此，2490-2579点可作为下限参考。

本次IPO依然23倍压缩率封顶，按此做拐点区间上限，深市主板的23倍市盈率对应于深综指1669点，周三已跌穿。假如主板长期跌破23倍市盈率，那么新股IPO需再次停发。乐观估计，至少部分股票周三最低位就是春节前低点。

坚持就有机会

虽然理论上存在套利空间，但是拟抄底者最好遵循金字塔原则。假如认为个股跌幅最多在一两个跌停之间，那么资金可分为7份，先按A元买1份，跌停再买2份，再跌停买4份，不计手续费成本变为0.863A元；如果认为极端有三个跌停，则分为15份，最后买入8份，成本为0.753A元。改变A值可以得到不同的成本推算。

目前形势虽然严峻，但是既然在3600点还有人不停地买，为什么到2600点反而不敢买呢？这个道理国家队的操盘人想必也在考虑。索罗斯的公开叫板，齐心集团(002301,股吧)等四家股票的停牌回避爆仓，将使出手师出有名。目前是最艰难的时候，可以不买，但卖出可以等到更好的时机。由于股指经过暴跌技术指标极差，一旦见底会维持一定时间的升势，这也是拐点的道理。古禅