一直传得沸沸扬扬的“宣亚映客合并”终于坐实，A股上市公司宣亚国际(证券代码：300612)在5月9日发布公告，宣布重大资产重组的标的资产为北京蜜莱坞网络科技有限公司(映客)，收购其不低于50%的股权以实现控股。

根据宣亚国际与有关方的初步商议结果，本次重组的主要交易对方包括标的公司的创始人股东、员工持股平台以及机构投资者。

这已经变成了直播+公关营销了

凤凰科技就最终交易对方及其分别拟转让的股权比例等情况向宣亚国际和映客双方求证，双方公关负责人均表示对此不知情。

具体情况有待证实，但这件事情的背后，或许是直播的商业模式已经被验证为失败，将加速直播行业的洗牌。

宣亚收入过于单一，所以想做“1+1大于2”

从2016年的财报中可以看出，其实宣亚国际并不缺钱。宣亚在2016年的全年收入为4.67亿元，同比增长19.56%，净利润为0.59亿元，净资产收益率为36%。

2016年宣亚的收入来源中，汽车行业为其贡献63.63%的收入，互联网及信息技术行业贡献13.68%的收入。宣亚2017年一季度公司前五大客户的收入合计占比达到48.15%，收入来源非常集中。

分析师曾给出风险提示，未来如果宣亚的主要客户由于所处行业周期波动、自身经营不善等原因而大幅降低进行营销传播的相关预算，或者公司主要客户由于自身原因减少甚至停止与公司的业务合作，公司经营业绩都将受到重大不利影响。

所以宣亚和映客的合并，对于宣亚的好处在于获得一家内容输出平台，可以提供客户更多的营销服务组合，达到“1+1>2”的效果，最终实现降低成本，提升收入。

映客和宣亚的联姻，因为纯直播确实难做了

但估值超过70亿元的映客和市值超过70亿元的宣亚走在一起，对于映客来说，更像是为求生存的不得已而为之。

在2016年的前三个月，直播行业经历了一段十分辉煌的时光，那是直播行业的全盛时期，包括映客、花椒、一直播等超过100家直播平台拿到融资，而这一众直播平台背后也不乏腾讯、欢聚时代等上市公司的身影。

正在映客直播的女主播

但从用户层面来看，艾瑞咨询的数据显示，高达71%的用户最多同时使用两个平台，也就是说，用户装不下那么多的直播app;所有看直播的用户中，付费率仅为21%，而在其中200元以下的付费行为占比将近57%，201-500元区间的付费用户仅占比18.8%，口红效应明显，火爆的融资和冷落的用户，形成鲜明的反差。

截止2016年12月，映客宣称app下载量已经超过1亿，日活用户超过1700万，但是这些数据被质疑造假。搜狐科技曾对映客的直播间进行随机抽查，利用大数据分析的方法，发现映客的直播间真实观众的数量只有显示人数的约1.5%，映客利用休止符ID制造假的粉丝。虽然数据造假在直播行业中早已不是秘密，但是这无疑还是给号称“移动直播行业第一”的映客泼了一盆冷水。

调查分析结果

依靠大笔运营资金的投入刷广告、导流量，促成了快速扩张的势头，但这样的发展模式并没有形成良性的生态闭环，目前映客的日活和月活出现了明显的增长瓶颈，甚至还有下滑的趋势。其行业地位也相当尴尬，流量导入拼不过一直播，明星资源比不上花椒，社交资源比不过陌陌，垂直领域里落后于专门做游戏直播的斗鱼。

2016年8月份里约奥运会期间，洪荒少女傅园慧走红，随后在映客开了一场直播，千万粉丝同时在线，甚至连黄渤都出现在直播中，映客随之爆红。不过，映客的员工表示，那场直播是映客目前为止的最高在线人数记录，至今仍未被打破。

唏嘘过后一地鸡毛，映客的尴尬境地恰恰是直播行业在2017年的一个缩影。今年的前三个月，先后有10余家直播平台倒闭或者被兼并，直播创业获得融资屈指可数，且融资额普遍偏低。

跟宣亚抱团，对映客来说弊大于利

对于宣亚来说，映客的加入是稳赚不赔的好事，“公关服务+内容输出”可以提供给客户更多的营销服务组合，并帮助宣亚节省营销支出。但是对于映客来说则不是，这是一把双刃剑。

宣亚稳定的客户群体可以为映客在品牌广告、导流上带来显著的刺激，从而保证映客现金流增长，但是从宣亚的收入规模来看，这个增长明显有限。

对于内容属性的平台来说，公关营销以及广告会带来不好的用户体验，长久累积的后果就是平台更加单一，主播和用户对于平台的黏性下降，怎样避免用户的流失是映客面临的问题之一。

再者就是宣亚将以现金方式完成本次控股权收购，但是宣亚仅仅是一家年营收超过4亿，净利润不到6000万元的整合营销传播公司，能否吞下估值超过72亿元的映客并进行很好的整合，也会影响到双方的正常运营。

“全民直播”是映客的理念，曾经自称为“移动直播的鼻祖”，现在终究不得不屈服于难以赚钱的现实，这或许也将会成为直播行业加速洗牌的一个标志。对了，这里还不忘说一下斗鱼，今天还看到斗鱼王者荣耀直播项目组的员工和经纪公司因为主播薪水纠纷撕逼的对话，连国骂都上了，只能感叹“贵圈真乱”。