“作为颠覆者野心和韬光养晦之间的度要把握好。”

“我觉得贾总身边缺少一个可以和他制衡的COO和CFO。”

“应该有强有力的CFO来制约乐视各板块间的资金拆借行为。”

——这是乐视网昔日第二大股东鑫根资本创始合伙人曾强，在接受媒体采访时对贾跃亭的评价。遗憾的是，直至退出乐视网之前，鑫根资本都未能看到整个乐视朝着自己预想的方向发展;略带讽刺的是，在自己退出、融创进入乐视之后，鑫根资本眼睁睁看到胜利果实最终落到了融创手中。

21日，乐视网的一项重磅人事变动让整个财经圈为之震动。被誉为贾布斯(即中国的乔布斯)、“梦想家”的贾跃亭辞去了乐视网总经理一职(保留董事长职位)，一同辞职的还有公司财务总监杨丽杰。接替这两个最核心管理职位的人，分别是乐视致新总裁梁军(任总经理)，乐视控股中国区CFO张巍。

▲左三：贾跃亭，左四：梁军(图片来源：乐视生态)

虽然同为山西老乡，融创孙宏斌在紧急时刻对贾跃亭施以150亿的援助，更多是出于商人对利润敏锐的嗅觉。曾经，融创在收购另外一家上市公司金科股份部分股权时表示，不会攫取后者控股权，但其后融创显露无遗的增持意图，还是让金科股份现第一大股东黄红云家族颇为紧张——融创的手法，会不会在乐视身上重演，成为乐视人事地震最大的悬念。

梦想家贾跃亭回到现实

“自己身兼数职，精力有限。为了让更强的团队投身乐视网的管理，从经营管理上、财务核算、资金计划上会有较大提升，才进行这次调整。”贾跃亭5月21日在发布会上透露，这次组织结构的调整时间很长，真正开始决定期是去年8、9月份。由于不希望从体系外空降，要从体系内不断蜕变，所以经过漫长选择期，现在的时间是恰逢其时。

▲图片来源：乐视生态

外界对贾跃亭辞任乐视网CEO的事存在不同解读。互联网分析师钱皓则认为，这是非常积极正面的好事，乐视网太需要好的职业经理人，能很理性的操盘和评估每个商业决策了，而不是只靠创始人的情怀和理想来支撑公司长期健康的发展。

在21日的媒体沟通会上，贾跃亭也坦承地说，“在管理上，一直是乐视的短板，所以在公司的治理架构和公司的管理上，孙总(即孙宏斌，编辑注)给我们提供了好的建议。包括上市公司体系未来战略方向、治理架构，管理模式上的讨论，而非上市体系更多是建议。”

从去年11月乐视爆出资金危机，到融创中国拯救乐视于水火，再到如今的高管离职、子生态裁员收紧，以及内部组织结构调整，贾跃亭所说的恰逢其时或许是一个故事的结束和另一个故事的开始。

对于乐视生态的故事，一位业内分析师对此的总结是，乐视的真正模式是：远离价值创造的资本运作;远离团队合作的枭雄割据;缺少强势文化基因的国际化;缺少风险意识的多元化扩张。

在贾跃亭看来，上市公司体系中的乐视网已经进入到一个准成熟的阶段，甚至进入到了快速发展期，到这个阶段，应该尽可能地更加完善。七个子生态在乐视眼中确实是缺一不可的，但会用不同的方式来解决七个子生态的化反。

未来，贾跃亭要去向何方呢?

在21日的媒体沟通会上，贾跃亭表示，未来乐视只有两个体系，一个是上市公司体系，一个是汽车。其他业务都会合并到上市公司。同时，汽车业务的A轮融资很快就会正式启动了，应该不会太久，2017年之内有可能正式完成。而且，自己也会以最快的速度先把产品生产出来。

资料图

而在5月初的融创中国2016年业绩发布会上，孙宏斌曾公开表示，预计未来乐视的主要依靠为乐视网的上市部分和乐视汽车，乐视汽车贾跃亭要怎么玩就怎么玩，而他的主要精力也将在汽车上，至于上市公司部分，还有融创中国。

有分析指出，乐视已不是一个人的乐视。在融创战投乐视后，孙宏斌就强调乐视上市部分要与乐视非上市部分隔离，尤其是其极为看重的乐视致新更应如此。于是，孙宏斌早于乐视公告透露梁军任命，被媒体解读为孙宏斌掌握乐视网控制权的标志，意味着乐视已经易主。

▲图片来源：乐视生态

但在21日媒体沟通会上，融创的财务代表刘淑青表示，融创自投资乐视以来，一直以来充当的也是一个支持者的角色。孙宏斌先生本身一直在表达自己对乐视的看好，包括看好贾跃亭本人，绝对不存在大家误导的一些认识，比如控制权之争，其实完全不存在的。

回顾乐视去年的风波，贾跃亭将其总结为两个原因：发展过快和自身的能力不足。这直接导致了乐视体育的裁员，手机业务进入准休克状态。“这是教训，接下来更重要的汽业务中，规避手机业务的问题。”贾跃亭说。

一位不愿具名的乐视投资者对每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者表示，“精力有限，要突破就要尽快把汽车出行生态补足。上市公司所有业务都是相对成熟，而且手机电视竞争如此激烈，要打破非连续性找突破，那么出行这个场景是一个口，而且贾跃亭已经做了3年多了。”

不过业内也对其独立融资存在担忧。“乐视此前之所以能不断融资来自七大生态的美好故事。融资发生在生态缺一不可的情况下，如今乐视网与生态割裂，不是生态化反模式了，生态故事没有了，融资不会那么容易。”资深IT分析人士孙永杰认为，“投资人考虑乐视汽车项目，会从单一产业考察，放在智能汽车产业行业中去考虑，以往经验，乐视任何一个子生态拿出来放在产业中都没有优势，就没办法融资。”

▲乐视七大生态

乐视帝国“走向共和”

作为创始人的贾跃亭对于乐视的影响力是毋庸置疑的，其人格魅力使很多乐视员工愿意追随他“蒙眼狂奔”。

在中国企业家杂志的报道中，乐视被形容为一个人的公司。报道称，在管理上贾跃亭奉行事无巨细、亲力亲为，在业务上往往一竿子管到底。

贾跃亭不否认自己独断，“我在做决策的时候独断，执行的时候非常民主。”而据中国企业家杂志的报道，事实上，在乐视内部，无论是股东大会还是总裁会，真正能跟贾跃亭说“不”，并且被他接受的人也并不多，“没有人说’不’，或者是说了也没用，但是公司发展是需要防火墙的。”乐视一位高层透露。

▲图片来源：乐视生态

不管怎样，昔日的“乐视帝国”如今正式落下帷幕，融创介入后，乐视的治理结构将更加合理(多了制衡)，乐视帝国也将变成“乐视共和”。

此外，财务总监的聘任也值得注意。因为，乐视网的财务曾广受诟病。2016年，信永中和会计师事务所对乐视网的财务报表开出了“非标准审计报告”。核心指向就是乐视网金额巨大的关联交易。

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者仔细翻阅了乐视网的年报发现，这些关联交易包括：

乐视网向乐帕营销服务(北京)有限公司向销售商品70.86亿元;

向乐视移动智能信息技术(北京)有限公司销售货物、会员15.93亿元;

向乐视智能终端科技有限公司销售会员费21.65亿元;

向乐视控股(北京)有限公司销售货物2.62亿元

上述四家关联公司合计收入111亿元，占乐视网2016年全年219亿元销售收入的比例为50.68%。

所以，在5月初的融创中国2016年业绩发布会上，孙宏斌表示：我们要派三个财务经理，现在乐视致新的CFO是我们派的，(乐视)影业我们派了个财务经理，上市公司我们派了一个财务经理。

每日经济新闻记者注意到，乐视致新是乐视网的子公司，而乐视影业也将注入乐视网。

贾跃亭离任总经理，加上融创对乐视上市体系部分的财务“监督”，有助于实现乐视上市体系和非上市体系的切割，保持上市公司乐视网业务的独立性。这样做的好处同样显而易见。此前，由于乐视整个体系资金管理上的混乱，乐视其他业务(体育、汽车等)的负面新闻，对乐视网的股价带来了巨大压力。在彻底厘清这方面的隐忧之后，乐视网股价的包袱将得以卸掉，市场将重新单独审视乐视网的投资价值。

在21日的媒体沟通会上，乐视网新任财务总监张巍也强调，非上市公司的负面报道，导致上市公司股价下降，是非常不公平的。

在股价稳定后，融创对乐视巨大的投资，其安全性也才有足够保障。

融创的“乐视计划”

孙宏斌曾在融创中国2016年业绩发布会上表示，对于乐视的投资是基于5~10年后集团整体发展考虑，并且对乐视的投资逻辑不会变。

对于以房地产开发为主业的融创，孙宏斌表示房地产主业依然是核心并占绝对份额，但他指出，传统房地产行业红利已经结束，要开始寻找增量市场，而乐视是其中一个最具增长空间、最值得探索的价值标的。

中国工商银行投资银行部房地产首席分析师柳阳分析称，之所以投资乐视，融创是看中了它的大消费概念，包括体育和文化，这也是目前房地产转型的一个方向，融创更倾向于乐视背后的生态价值体系，其中包括乐视旗下的土地资源。

▲图片来源：视觉中国

记者梳理发现，目前乐视以电视、造车等概念在全国储备了不少的土地资源。乐视最近一次拿地是在2016年12月，以2.79亿元的底价拿到了浙江德清的一块1350亩工业用地，该地块将被乐视打造成为汽车产业基地，2016年5月，世茂股份以29.72亿元向乐视控股出售世茂工三项目，该项目占地面积近4万平方米，其中建设用地近3万平方米，总建筑面积为21.2万平方米。

据《中国房地产报》报道，乐视旗下土地面积超过728万平方米，即10920亩。孙宏斌还透露“北京市政府在亦庄给了贾跃亭5000多亩地、乐视在莫干山拿了1万亩地”。由此可见，乐视的土地储备十分可观。

据不完全统计，乐视目前在国内已投资的项目还包括重庆两江新区两宗商住用地、北京通州乐视网络视听产业基地、北京宏城鑫泰大厦、北京亦庄乐视汽车产业用地、浙江莫干山汽车小镇、天津蓟县乐视超级生态城、临汾“乐视生态农业”产业园等。

不过，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者发现，当前乐视的土地储备，其中不少是当初的签约拟入驻项目，比如美国内华达州约5500亩项目，经记者近来实地调查才知道，那里仅有风的呼啸，鹰的盘旋，仍是一片荒地，并无新进展。乐视在国内诸多签约大项目或拟投资的超级项目，后续是否一一顺利落地了，并未公告进展。

此前，在中金公司投资人会议上孙宏斌公开表示，融创自身房地产业务将与乐视相结合，开发特色小镇项目，并且拿地方面，融创可以和乐视合作，依靠乐视影业、乐视汽车这样拥有资源的板块拿地合作。以乐视在浙江莫干山的汽车基地项目为例，孙宏斌就曾表示将会加入7300多亩的汽车基地项目建设，打造互联网汽车生态小镇。

▲图片来源：乐视生态

无独有偶，融创在频繁举牌金科股份后回复深交所问询时称，与此前一样最新举牌金科，是看好金科的投资价值，尤其是对方旗下遍布全国的优质土地储备，并不主动谋求金科股份的控制权。

从融创举牌金科最初及后来的个别表述内容看，与当前对乐视网的一系列动作上的表述较为类似，即都是看好它们的投资价值。但从融创最新对金科的表态来看，尤其是表示将继续增持金科2000万股，也不排除成为第一大股东的可能，这表明融创对拿下金科股份控制权的野心越来越明显。