小贴士

贝克·麦坚时(Baker McKenzie)是一家世界闻名的全球性律师事务所，由罗素·贝克和约翰·麦坚时于1949年在美国芝加哥创立。该所现有律师超过4100名，并且分布在全球47个国家和地区的77个办事处。

报告精华

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跨境并购指数是以季度为周期对交易活动进行追踪所计算的指数

全球跨境并购概览

1.总体：较第一季度略有下滑

贝克·麦坚时跨境并购指数在今年第二季度有所下滑，下降至233点，环比下降4%，同比上升15%。在2017年第二季度，全球共宣布了1368宗跨境并购交易，交易额达3458亿美元;数量方面，跨境并购活动占全球交易总数量的36%，总金额的47%。

与2017年第一季度相比，跨境交易数量减少10%，交易额下滑1%。由此可见，跨境交易的风险和不确定性越来越高，导致交易者选择在更少的精选项目中投入更多的资金。在第二季度跨境交易平均成交额上升至4.77亿美元，同比增长63%。

行业方面，第二季度全球跨境并购交易中，最大的一项收购是美国普莱克斯勒公司以455亿美元收购德国工业气体公司林德。 该交易使化学材料领域相关并购成为了同期交易额度最大的行业，为604亿美元。成交量最大的工业领域，相关并购的数量达到了209宗。尽管该行业在价值表中排名第七，金额为254亿美元，但突显了中型市场的一大亮点。

2.欧盟地区：投资标的热门区域

在2017年第二季度，跨境并购指数环比下滑，其原因是由于英国脱欧，加上欧盟地区大选，以及特朗普新政等不确定性造成的影响，但是目前局势已经趋于稳定，投资者已经蠢蠢欲动。2017Q2欧盟地区发生的跨境并购交易数量在同期全球跨境并购数量中占比46%，交易金额占全球跨境交易金额56%。在欧盟活跃的交易驱动下，全球跨区域交易同比增长了60%。2017年第二季度，十大目标投资国中的七个都位于欧盟地区，而2017年第一季度这一数值只有四个。以交易额为标准，德国成为欧盟地区最大的投资目的地。相关交易有，普莱克斯公司(美国)对林德集团(德国)455亿美元的收购。

3.北美地区：并购活动最活跃

全球跨境并购最活跃的地区是北美，在2017Q2共宣布364宗交易，交易额达1289亿美元。其中美国对外跨境并购交易数量达284宗，交易额达1099亿美元。对内跨境交易共达成217宗，交易额达725亿美元。北美地区最大的对内跨境交易则是科莱恩公司(瑞士)以104亿美元收购亨斯迈公司(美国)。

4.亚洲地区：并购主力军

在亚洲，日本是并购活动非常活跃的国家。2017Q2共进行了66笔交易，总额为186亿美元，而第一季度为63笔，总额为147亿美元。交易主要集中在技术领域，例如软银在第二季度收购了中国，印度和英国的科技公司。

活跃在跨境并购市场的国家还有中国。在第一季度，由于政策监管趋紧，中国的跨境活动急剧减少。但是第二季度，中国已经成为继美国之后全球第二大买家，共完成94个交易，价值为359亿美元，而第一季度为74个交易，交易价值仅为115亿美元。主要交易有，中国投资有限责任公司以137.6亿美元收购欧洲物流仓储公司LogiCor。

5.中东地区：阿联酋逐步凸显

阿联酋在第二季度完成了十大跨境交易中的两项交易。来自中东的最大出境交易显示，阿布扎比投资局与新加坡主权财富基金GIC合作，以90亿美元收购美国药品产品开发公司。

这些对外交易帮助整个中东跨地区交易总额季度从第一季度的68亿美元增长到第二季度的182亿美元。很明显，阿联酋已成为全球跨境交易市场的强大力量。

未来投资热点

报告中指出，下半年的投资热点是科技领域。美国在过去两年已成为最受欢迎的科技类标的国家，与此同时，美国也是最积极的买家。

在2016年全球跨境并购交易中，科技领域共达成787宗，比2015年增加33宗，创金融危机后新高，交易额也一同实现了金融危机后新高，达到1877亿美元，比2015年增长了78%。2017年上半年科技领域跨境交易有所回落，成交额、交易量同比下滑分别为0.7%和17%。但是从历史数据来看，自金融海啸过后，2011年至今，2017年一二季度依旧是除了2016上半年之外，同期科技领域并购最活跃的半年。

尽管2017年上半年交易放缓，但是由于企业现金水平上升，资产价格下降和全球技术革新等原因，这一下降幅度远低于专家预测。而且目前来看，美国五大技术巨头已经积累了约5000亿美元的现金。货币波动也使得技术收购更具吸引力。穆迪预测，今年下半年将出现更多的大规模技术交易。

来源：Baker Mckenzie Global MA Index Q2-2017

(觅罗宝分析师赵诗洋)

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