融资更具前瞻性

根据数据，18日，28个申万一级行业中，共有13个行业板块获得了融资净买入。相较于近期主力资金净流入的情况，这一数据反映出了场外杠杆资金仍相对较强的参与意愿。

本周首个交易日，商业贸易、采掘、通信、有色金属和银行这五个行业板块的融资净买入金额居前，分别获得净买入3.08亿元、1.91亿元、1.85亿元、1.71亿元和1.26亿元。对比周一板块间的主力资金流向数据，主力资金流出前五的行业分别为食品饮料、采掘、家用电器、银行和纺织服装。显示出场内外资金对热点的把握上虽有部分一致，但仍存在显而易见的分歧;另一方面，把时间轴拉长，上周以来，融资净买入居前的板块分别为非银金融、电子、银行、有色金属和生物医药，其中非银金融和银行板块恰是昨日涨幅前两位的板块，显示出了融资在对热点的把握方面具备一定的前瞻性。

从昨日实际交易来看，申万一级行业中，本周首个交易日融资净买入居前的商业贸易、采掘、通信、有色金属和银行这五个板块的涨跌幅分别为0.09%、0.19%、1.25%、-0.11%和1.59%。相较之下，周一获得主力资金净买入的食品饮料、采掘和家用电器、银行和纺织服装板块昨日的涨跌幅分别0.81%、0.19%和0.87%、1.59%、0.37%。由此可见，相对于融资，主力资金显然在对短期热点的把握上则更胜一筹。

分析人士指出，近期资金面方面，融资余额持续上行是投资者较为关注的指标之一。自2016年年初股市调整之后，场内杠杆资金的体量在9000亿元上下的窄幅区间波动，近年来均未突破万亿元，而11月融资余额终于突破万亿元，且呈现出了高位震荡之势，但随着杠杆资金波动区间的收窄，其领先性也已逐步与资金面同步指标，但仍能从侧面反映出市场的风险偏好，从近期融资余额表现出的前瞻性来看，中期市场表现也依然乐观。

中原证券也表示，当前两融余额方面呈现出了高位震荡局面。一方面，银行股上周重新获得了风险资金的偏好，此外医药生物、电子受到追捧。而电子板块主要是由于京东方A个券流入较多所致，其对整个板块的贡献在66.49%。另一方面，家用电器、食品饮料两融余额出现高位回落，表现风险偏好资金未来或将重新配置。投资建议上，建议规避前期资金流入较多的高估值行业，适当配置银行以及市场融资余额较低的军工、传媒等行业。基于融资融券余额数据的量化技术选股，投资者可以个股融资融券7日均线相对低位拐点，涨幅为正、成交量温和放大为条件选取个股。