市场大幅波动之际，一批上市公司的实控人、大股东和董监高及时出手，用真金白银的增持向投资者传递信心。据统计，2月以来，在不到半个月的时间里，两市已有近500家(次)公司披露了主要股东和董监高的增持公告。对于增持，监管层亦持肯定态度。投服中心日前就表示，主要股东及董监高的增持行为，可以起到维护股价的效果，对资本市场健康稳定可持续发展具有正面效应。

增持底气来自良好预期

“都跌这么多了，股价已相对便宜了吧。同时，增持也可以向其他股东表个态。”一家上市公司的董秘对上证报记者表示。该公司董事长刚披露将增持不低于200万元的公司股票。2017年，该公司股价下跌20%，今年以来又跌了10%。

无需讳言，稳定股价是近期增持频现的主要原因。多家公司在增持公告中表示，主要股东的增持目的是基于对公司未来持续稳定发展的信心，增持股票有利于增强投资者的信心。还有公司在增持公告中表示，近期公司股价出现非理性下跌，大股东为提振投资者信心，计划增持公司股份。

据上证报资讯统计，近期发布增持公告的公司中，有百余家公司2月份以来股价跌幅超过20%;如果把周期再拉长一点，这些公司中，有300多家今年以来的跌幅超过20%。如德美化工，2月份以来连续7个交易日跌停，累计跌幅超过50%。2月9日，公司披露实际控制人、董事长黄冠雄拟增持不超过1000万元。昨日，德美化工低开高走，收盘封于涨停。

良好的业绩增长预期，是部分公司大股东和高管敢于增持的底气。据统计，近期发布增持公告的公司中，业绩预增的占近八成。如万孚生物，公司2月8日披露实际控制人李文美、王继华夫妇拟拿出2000万至1亿元增持公司股份。同日，公司披露今年一季度业绩预告，预计实现盈利4920万至5623万元，同比增长40%至60%。

还有部分公司的股东则是“借机”完成此前的增持承诺。如耐威科技，公司控股股东、实际控制人杨云春此前承诺，自2017年5月19日起12个月内增持不低于1亿元的股份，近期股价的下跌给了他“低价加仓”的机会。杨云春目前已累计增持176万股，其中逾150万股是2月7日至9日买入的。

再如香江控股，2017年12月15日，公司控股股东南方香江及其关联方披露，计划在未来12个月内累计增持不少于1%的公司股份。近期市场下跌，南方香江顺势完成了增持承诺，其中2月份集中增持逾3200万股，占增持总量的70%以上。

增持计划要看真实“含金量”

稳住股价，本是皆大欢喜的事，但也有部分公司的大股东增持计划较“虚”，且一些股东本身持股质押比例较高，杠杆用得比较足，维护股价的动力很强。对此，有接受采访的券商人士建议，投资者应查询主要股东此前的信誉度。

“这种增持有用吗?有时候就感觉比较‘假’，譬如有的公司披露有增持计划，但增持多少却不说，那增持100股也算增持么?”有接受采访的投资者抱怨。

监管部门显然已注意到这种情况，也有公司主动进行了补充披露。如三聚环保，公司2月9日披露控股股东海淀科技拟在未来6个月内择机增持公司股份，增持的比例以不会触及《上市公司收购管理办法》相关规定的要约收购条件为限;此后，该公司又发布补充公告，海淀科技承诺，增持金额将不低于3000万元。

多数公司还是明确增持时限和投入资金上下限的，如今日发布控股股东增持计划的工大高新、江淮汽车。前者的控股股东哈尔滨工业大学高新技术开发总公司拟在6个月内以5000万至1亿元实施增持;后者的控股股东江汽控股计划在今年12月31日前，以不低于2000万元，不超过2亿元实施增持。

此外，一些以公司董事长个人名义发布的增持倡议书也被认为“不够实在”。“有多少员工响应，又买了多少，这个账能不能公开?如果一个员工都没有买，那我们小股东不是被骗了吗?”有投资者表示，由于存在信息不对称，此类倡议很容易变成“作秀”。

如2月12日，湖北某公司披露了董事长向公司全体员工发出增持公司股票倡议书，凡于2 月12日至28日期间净买入公司股票，且连续持有12个月以上并届时在册的公司员工，若因在前述时间内增持公司股票产生的亏损，董事长将以个人自有资金予以全额补偿;若有股票增值收益则归员工个人所有。

一个未被提及的背景是，该董事长(间接)所持公司股票已接近100%质押，今年以来，该公司股价下跌了约15%。