春节期间，原油反弹提振商品市场情绪，昨日国内商品期货多品种收涨，沪铜期货主力合约高开低走，收盘价较春节假期前最后一个交易日持平。

分析人士表示，春节假期期间，外盘铜价先扬后抑、整体偏强的表现为节后首个交易日铜价带来提振，但节前现货市场疲弱的基本面限制了铜价短线向上空间。展望后市，消费旺季的来临或为中期铜价表现提供支撑。

外盘表现提振国内铜价

国内春节假期期间，外盘油价反弹一度提振商品多头情绪，有色金属期货上扬，不过此后，受欧元区2月制造业PMI初值创四个月新低，加之市场对美联储3月加息的预期升温，美元反弹，外盘铜价呈现先扬后抑走势。

截至2月22日，伦敦金属交易所3月期铜报7030.5美元/吨，日内下跌1.44%。

从节前市场表现来看，信达期货分析师陈敏华分析指出，春节假期前夕，原料端铜精矿现货加工费TC维持在74美元/吨-86美元/吨，精矿紧张程度缓解;供应端，产量环比略有减少，但同比维持正增长;需求端，节前下游开工大幅下降，需求季节性走弱。

库存方面，节前，上期所增加0.8万吨至17.3万吨，保税区增至45.17万吨，国内库存季节性累库，但幅度有限。

“铜市供需近期维持稳定，市场焦点在于国内春节前后需求淡季的实际影响。而从目前阶段来看，库存维持在合理水平，累积幅度十分有限。”陈敏华预计，中期而言，铜精矿供应偏紧以及国内废铜进口限制将使得整体精铜供应偏紧，铜价中期维持上升势头。建议操作上短期观望，依旧采用逢低买入策略。

消费旺季为铜价带来支撑

消息面上，国际铜业研究组织(ICSG)最新公布的数据显示，2017年11月，全球精炼铜市场供应短缺4万吨，前11个月短缺19.5万吨，全球铜供需结构继续改善。

从基本面来看，开源证券有色金属分析师李文静展望称，春节后铜市开始步入国内消费旺季，下游企业纷纷开工备货，现货需求将开始稳步上行;短期内针对废铜政策的持续收紧限制再生铜供应，叠加市场对美元再度贬值的预期，有望支撑铜价上行。“而国外看，美国白宫日前提交的基建计划也有望提振市场。”

李文静表示，长期看，自2017年开始，全球铜精矿供应处于新一轮供应收缩周期，在2020年之前，全球铜精矿供应增速将放缓至不足2%。

从证券投资角度而言，李文静认为，“行业投资主线为：节后消费旺季带来的需求上行，行业龙头业绩将受到提振。因此，看多铜。”

本报记者 张利静

(责任编辑：刘伟 HF113)