昨日醇期货逆势走强 期价短期难走强
来源: 中国证券报 发布时间:2018-03-06 11:43:34

昨日化工品期货整体表现弱势,甲醇期货却逆势偏强,截至收盘,甲醇主力1805合约收报2678元/吨,较前一日收盘价上涨0.04%。该品种自1月中旬以来持续震荡下跌,迄今跌幅累计近12%。

分析人士指出,当期甲醇国内供给处于高位,在春季检修计划正式开始前,内盘依旧是兑现增量的过程,价格压力较大。

关注供应端春季检修情况

供应方面,上周,西南地区几套天然气装置复产,悲观预期下,华东地区港口现货大幅下滑;内地方面,由于节后市场库存处于高位,而下游需求恢复缓慢,价格同期也出现不同幅度下跌。

截至上周五,甲醇现货基准交割库(太仓)价格较前周下跌340元/吨至2740元/吨,另外山东、河北、内蒙古和西南的现货价格分别为2450元/吨(-200元/吨)、2450元/吨(-150元/吨)、2200元/吨(-180元/吨)和2900元/吨(+0元/吨)。

供应端方面,上周,国内甲醇装置开机率小幅回落,目前维持在69.76%的水平,其中西北地区甲醇装置负荷80.55%,上周提升0.46%,总开工水平以稳为主。

“当前国内开工处于高位附近,短期进一步提升空间有限,天然气装置开车,预计本周出产品,关注其对流通现货的影响。近期,国内春节检修计划亦逐步公布,检修大多集中于3月下旬开始,在这之前,供给端开工仍旧维持在高位。”华泰期货分析师刘渊、陈莉表示,国外来看,春季,中东、南美等地区大约有500多万吨装置检修,伊朗卡维新装置投产推迟,在其他新增投产落实之前,2月进口预计压力将大幅减轻,4月后进口预计会有明显缩量。

从需求端看,刘渊、陈莉认为,上周开始,传统需求开始逐步恢复,醋酸因利润较好,开工表现亮眼,其他下游亦处于逐步恢复过程当中;烯烃方面,开工负荷78.99%,当前MTO利润恢复,华东地区部分MTO装置亦有提升空间。“关注3月、4月份重点检修计划,若检修落实,一定程度上可以对冲上游国内外春季集中检修的影响。”

供增需减仍将主导格局

展望后市,方正中期期货甲醇分析师夏聪聪认为,春节假期过后,西北主产区企业库存较高,排货压力渐显。西北地区由于部分装置停车,导致开工率略有下降,但对甲醇供应影响不大。传统下游企业开工时间有所延迟,需求尚未完全恢复,补货意愿较弱,导致现货价格不断下行。

“持货商随行就市操作,部分降价让利出货。期货市场走弱,打击市场参与者信心,业者多持观望态度。”夏聪聪解释,近期国际甲醇市场价格重心继续下探,市场商谈气氛尚可。综合来看,下游需求疲弱,企业出货不畅,甲醇价格重心有望盘整后继续回调,下方支撑在2530元/吨附近。

华泰期货研究认为,当期甲醇国内供给处于高位,天然气装置复产,产量预计在本周开始释放。与此同时,国内春季集中检修计划开始逐步公布,在其检修开始之前,预计内盘依旧是兑现天然气增量的过程,内盘压力依然存在。“在内国外春季检修开始之前,仍然是供增需减的矛盾占主流,预计本周甲醇期价依旧会以偏弱震荡为主,下方重要支撑在2600元/吨一线。”

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