据了解，监管层从2013年开始对买入返售业务逐渐限制。根据2016年上市城商行、农商行年报数据，这一部分的总体规模在急剧缩减。

2017年山东沂水农商行的净利息收入虽然还是负数，但是已经有较大改善，为-644.91万元，同比增加1.26亿元。分析原因，主要在于利息收入同比增加1.57亿元。

仔细观察2017年利息收入构成，记者发现利息收入同比大增，主要原因在于“单位贷款利息收入”同比增加1.25亿元。值得注意的是，“买入返售金融资产利息收入”虽然从2016年的212.43万元增加至1546.26万元，但是还是远远不能与2015年的1.44亿元相比。

综合山东沂水农商行近三年利息净收入表现，记者发现买入返售业务限制对该行影响很大，是导致2016年利息净收入变为负数的主要原因。2017年，利息净收入好转原因在于“单位贷款利息收入”的增加。

存款增速超贷款

不过，虽然2017年山东沂水农商行利息净收入有大幅好转，但是依旧是负数。这可能与山东沂水农商行生息资产及计息负债的结构有关。净利息收入主要受银行生息资产和计息负债的平均余额，及该资产的收益率与负债的成本所影响。

从存贷比来看，山东沂水农商行2015~2017年近三年数值都不算高，且呈现逐年下降趋势，分别为66.28%、65.15%、63.53%。

有财务专家告诉记者，存贷比指银行的贷款总额与存款总额的百分比。如果银行的存款很多、贷款很少(即存贷比很低)，就意味着它对资金的运营效率较低，银行的盈利能力就较差。反之，如果银行的存款很少，贷款很多，即存贷比很高，就意味着它收入多，而成本低，银行的盈利能力就不错。

贷款方面，山东沂水农商行2017年总贷款为127.52亿元，其中短期贷款为83亿元，短期贷款占比为65.09%。存款方面，山东沂水农商行个人与单位活期存款占存款比例为9.21%。活期存款属于低成本负债，比例越低，负债成本越高。

此外，2017年山东沂水农商行存款增长率为8.85%;贷款增长率为3.98%。存款增长率超过贷款增长率4.87个百分点。这意味着，银行生息资产增长速度超过了计息负债的增长速度。

由此看来，山东沂水农商行存贷比偏低，生息资产以及计息负债结构不合理，导致利息收入较低，利息支出较高，也是造成利息净收入为负数的原因之一。

对此，《每日经济新闻》记者致电山东沂水农商行信息披露人李晨笙，李晨笙表示汇报领导后回复。截至发稿，记者尚未收到回复。

股权较为分散

公开资料显示，山东沂水农商行成立于2013年12月27日，是经中国银行业监督管理委员会山东监管局批准，由原沂水县农村信用合作联社发起设立的股份制金融机构。截至2017年底，该行下辖1个营业部、1个中小企业信贷服务中心、1个资产经营中心、27家支行以及22家分理处。

2017年，山东沂水农商行资产总额272.46亿元，比年初减少27.95亿元，降幅9.30%;存款余额201.4亿元，比年初增长16.38亿元，增幅8.85%;贷款余额127.52亿元，比年初增长4.88亿元，增幅3.98%。

截至2017年末，山东沂水农商行不良贷款率为1.64%，拨备覆盖率为193.43%，资本充足率为14.26%，一级资本充足率和核心一级资本充足率为12.18%。

股东方面，工商资料显示，山东沂水农商行股权比较分散，共有127位股东。

山东沂水农商行曾于2017年2月28日，在银行间市场公开发行了总规模1亿元的二级资本债券。大公国际在2017年7月作出的《跟踪评级公告》中，确定山东沂水农商行的主体长期信用等级维持AA-，评级展望维持稳定，“17沂水农商二级01”的信用等级维持A+。