近日，中铝集团和云南冶金集团(以下简称“云冶集团”)正在进行战略性重组。对此，分析人士认为，这是我国有色金属行业重大的战略性重组整合，将有望重塑中国乃至世界有色金属行业的格局。同时，此次重组也有望成为国企混改大背景下一次央地合作的新典型。

两大有色集团大整合

中国有色金属行业最大的一项战略性重组正在进行之中。5月28日早间，云南省的三大冶金行业上市平台——云南铜业、云铝股份、驰宏锌锗同时发布公告称，云南省人民政府与中铝集团拟以中铝集团全资子公司中国铜业有限公司(以下简称“中国铜业”)为平台进行合作，合作方式包括但不限于增资、划转等。

云南铜业在公告中提到，其最终控股方中国铝业集团有限公司(以下简称“中铝集团”)与云南省人民政府签署合作协议，以进一步扩大与云南省战略合作的深度和广度。本次签署的合作协议仅为原则性约定，具体合作方式尚未最终确定，中铝集团和云南省政府尚需在有关程序完成后另行签署最终协议。

驰宏锌锗则在公告中提到，云南省政府于5月27日与中铝集团签署《合作协议》，双方拟以中铝集团全资子公司中国铜业为平台进行合作。合作完成后，最终中铝集团和云南省政府在中国铜业的持股比例原则上分别为58%、42%。若上述合作事项顺利完成，公司实际控制人将由云南省国资委变为国务院国有资产监督管理委员会。根据合作安排，公司实际控制人云南省国资委与中铝集团同时签署《关于云南冶金集团股份有限公司过渡期管理协议》。当天，云铝股份也发布了同样的公告。

据披露的信息，云南省国资委和中铝集团双方同意，过渡期内保持云冶集团国资监管关系不变，确保云冶集团生产经营稳定、职工队伍稳定，实现平稳过渡。在过渡期内，云冶集团法人治理机构(股东大会、董事会、经营班子)和党委机构依法依规履职，云冶集团生产经营正常进行。

中铝集团的官网则显示，本次千亿级的战略合作，是我国有色金属供给侧结构性改革的重大举措，是我国有色金属行业最重大的战略性重组整合，将对全球有色金属行业产生重大的格局变化。根据合作协议，云南省政府拟将云南省国资委及下属企业所持有的云南冶金集团股份有限公司等股权纳入合作范围，中铝集团将其持有的中国铜业有限公司等股权纳入本次合作范围。

“通过本次合作，双方将充分发挥各自优势，将落户云南的中国铜业有限公司打造成为具有全球竞争力的世界一流企业，同时进一步提升中铝集团在世界铝、铜、铅锌等有色金属资源和产品的话语权和影响力。”中铝集团官网指出。

千亿级有色央企将诞生

公开资料显示，中国铜业成立于2008年8月，注册资本金32.35亿元，是中铝集团的全资子公司、三大事业部板块公司之一。截至2017年底，总资产为984.38亿元。2016年3月，中国铜业落实中铝集团与云南省的战略合作安排，企业工商注册地址从北京迁往昆明。2017年4月，按照中铝集团决定，实行中国铜业与云铜集团一体化管理。2007年10月，中国铝业公司与云南省人民政府签署战略合作协议，重组云铜集团。2014年，中铝公司将持有云铜集团的股权转给中国铜业。目前，云铜集团有三家股东：中国铜业公司持股58%，云南省国资委持股21.5%，云南省工业投资集团持股20.5%。

在三家上市公司方面，云南铜业的第一大股东为云南铜业(集团)有限公司，持股比例为45.01%。截至2018年一季度末，云南铜业的总资产为288.16亿元，总负债为205.03亿元。今年一季度，云南铜业实现营业收入92.92亿元，归属于母公司股东的净利润(下同)1.18亿元。2017年全年，则实现营业收入573.23亿元，净利润2.27亿元。

驰宏锌锗的第一大股东为云南冶金集团股份有限公司，持股比例为38.19%，截至2018年一季度末，驰宏锌锗的总资产为320.96亿元，总负债为154.72亿元。今年一季度，驰宏锌锗实现营业收入49.07亿元，净利润4.05亿元。2017年全年，则实现营业收入184.69亿元，净利润11.55亿元。云铝股份的第一大股东为云南冶金集团股份有限公司，持股比例为42.57%。截至2018年一季度末，云铝股份的总资产为361.57亿元，总负债为252.47亿元。今年一季度，云铝股份实现营业收入51.24亿元，净利润亏损1.05亿元。2017年全年，则实现营业收入221.30亿元，净利润6.57亿元。

按照上述规模计算，三家上市公司整合后，其总资产将达到971亿元左右。通过本次合作，双方将充分发挥各自优势，将落户云南的中国铜业有限公司打造成为具有全球竞争力的世界一流企业，同时进一步提升中铝集团在世界铝、铜、铅锌等有色金属资源和产品的话语权和影响力。

央地合作新典型

实际上，中铝集团与云南冶金集团的整合，早有苗头。来自云南省工业和信息化委员会的消息显示，2017年4月，云南冶金集团股份有限公司与中国铝业股份有限公司在京举行会谈，双方就开展铝产业领域合作达成一致意见，签署了战略合作框架协议。合作双方在国家调整铝产业布局的背景下，充分依托云南的资源、能源、区位优势和双方的技术、管理、人才优势，在铝合金轻量化、清洁能源利用等方面开展全面深度合作，延伸铝加工产业链，形成铝全产业链竞争优势。

业内人士则表示，中铝集团和云南冶金集团的此次整合，也将进一步强化其“大有色”的发展方向。公开资料显示，国务院国资委副主任、党委委员翁杰明今年4月在中铝集团调研时曾表示，中铝集团要在产业布局、结构调整、科技研发等方面积极探索、大胆尝试，围绕主业构建“大有色”格局，采取“两条腿走路”的方式，实现高精尖产品和市场前景看好产品的生产研发齐头并进。而通过与云冶集团的合作，中铝集团将切入至铅锌行业。

与此同时，中铝和云南冶金集团的此次战略重组，也被视为华侨城入主云南旅游之后，一次典型的用重组或混改的方式进行的央企与地方国企间的合作。今年1月26日，云南省国资委曾表示，已经储备了大量的优质项目，二三级公司混改工作大面积展开。目前，省国资委正在跟踪调研、精挑细选，全力推动城投集团、能投集团、工投集团、诚泰保险和贵金属集团等5户企业集团层面的混合所有制改革工作，力争进一步优化股权结构，充实企业资本金，增强企业抗风险能力。2月2日，云南省政府则发布《关于促进经济持续健康较快发展22条措施的意见》，明确力争到2018年底，省属企业混合所有制改革面达到80%以上。