据香港经济日报报道，‘同股不同权’头炮小米(01810)不被纳入港股通，北水追货的憧憬成空，投资界忧虑，已被偷步炒升的小米，股价今势受压，调整幅度或逾5%。

美团点评接力 同忧北水禁买

沪深交易所上周末宣布，以多数投资者缺乏了解为由，拒将新加入恒生综合指数的不同投票权架构公司等，放在港股通投资范围内，意味小米以至紧接其后的美团点评上市初期都难获北水支持。

沪深交易所突落闸，港交所(00388)罕有‘唱反调’，周六深夜发表逾900字响应，直言当日下午知悉决定，并指‘认为这类公司应尽早纳入互联互通’，会续与内地监管机构、交易所沟通，早日确认同股不同权公司纳入港股通的时间表。三地交易所互不相让，令外界分析中港两地金融是否由相互合作为主，走向竞争。

独角兽之路崎岖，小米首日上市股价‘潜水’后，旋即获恒指公司宣布月底纳入港股通参考指数‘恒生综合指数’，在憧憬北水快能买入，周二起表现转强，全周累升26%至21.45元。投资界分析，小米今次被闸，短线股价势受压，上周‘沽腾讯、买小米’的情况也会告终。

恒指公司5月完成咨询，落实在恒生综指加入不同投票权架构公司、外国公司及合订证券三类证券(见表)。按现行惯例，当股份一旦被加入为恒生综合指数，即自动成为港股通的北水投资范围，但由于小米为首家获纳入该指数的同股不同权公司，以往未有先例可循，市场早注视内地交易所会否突然落闸或如期放行。

被禁原因：不熟同股不同权

最终，沪深交易所宣布，通过券商向投资者咨询，认为上述3类证券暂不宜纳入沪港通和深港通下的港股通股票范围。沪深两家交易所于新闻稿引述内地业界意见，指有券商希望在内地市场先有同股不同权公司并熟悉后才判断，又指同股不同权公司对香港都是新生事物，应待此类公司在港有一定数量和营运基础，再作考虑。

港交所以3大重点响应沪深交易决定(见表)，指互联互通投资范围增减一直有清晰机制，自开通来都未曾剔走新增指数成分股。两地事前达共识，暂不宜纳入外国公司、合订证券，但港交所努力在首家不同投票权架构公司在港上市前，冀能与内地交易所达成共识。

港交所罕有表明撑同股不同权公司应纳入互联互通，解释已为相关公司制定全新规则和具针对性的投资者保护措施;另外，新经济公司已经成为中国经济转型发展的新动力，应该尽快满足更多这类公司到两地资本市场融资的新需求等。

光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基表示，小米上市后随即获恒指公司宣布月底纳入恒生综合指数，配合上周外围美国纳指造好刺激，相信有基金趁机炒作或提前部署，小米今日股价会有较大的回吐压力，调整幅度约5%至10%，短期未必再有利好消息刺激，吁有兴趣入市的投资者可考虑在20元以下水平才买，并作中长线部署。

中投傲扬基金经理温钢城亦指出，小米上市时估值已偏高，但在预期北水将入货、指数追入才能炒升，相信消息将大大放慢资金上周‘沽腾讯、买小米’的操作，周一小米或有更大调整压力。